O presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou que o avanço em direção à meta de inflação de 2,0% do Fed segue modesto e reiterou a estabilidade de preços como o principal mandato do banco central. Os mercados reprecificaram as chances de uma alta de 25 pb em setembro para acima de 50%, empurrando o USD/JPY acima de 159,50 em direção a 160,00, embora o movimento tenha perdido força abaixo da MME de 50 dias, com o risco de intervenção cambial no radar. As atenções se voltam para o payroll (Nonfarm Payrolls) dos EUA na sexta-feira, com o consenso projetando 58 mil vagas após queda de 23 mil em julho, enquanto a taxa de desemprego é vista estável em 4,1% e o crescimento salarial desacelerando para 3,0% a/a, de 3,2%; a ênfase de Warsh na dependência dos dados, em detrimento de guidance prospectivo, também pode reduzir a liquidez até a divulgação. Em separado, os EUA atacaram a Ilha de Larak, no Irã, e o Irã retaliou contra bases dos EUA na Jordânia e nos Emirados Árabes Unidos, adicionando uma camada geopolítica à dinâmica de preços no curto prazo.
O Reserve Bank of New Zealand se reúne na quarta-feira às 02:00 GMT, com o mercado precificando integralmente uma segunda alta consecutiva de 25 pb para 2,75% e os futuros sugerindo mais um movimento até o fim do ano. O NZD/USD negocia em torno de sua MMS de 20 dias perto de 0,5900, com resistência em 0,5990 e possível demanda perto de 0,5890, já que o desemprego subiu para 5,6% e as expectativas de inflação estão ligeiramente acima de 2%. O ouro caiu para 4.396, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA subiu acima de 4,70%, e analistas técnicos observam 4.300, com uma quebra aumentando o risco de movimento em direção a 4.000.
Mercados de Câmbio e Decisões de Bancos Centrais
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade nos mercados de câmbio, com o USD/JPY oscilando perto do nível crítico de 160,00. A história mostra que as autoridades japonesas gastaram um recorde de 9,8 trilhões de ienes (cerca de US$ 62 bilhões) em meados de 2024 para defender exatamente esse patamar, o que significa que a ameaça de uma intervenção cambial repentina é extremamente alta. Acreditamos que os traders devem considerar o uso de opções com barreira ou stops apertados em posições compradas em JPY para se proteger contra uma queda súbita, conduzida pelo governo.
O próximo grande catalisador do mercado será o payroll (Nonfarm Payrolls) dos EUA nesta sexta-feira, especialmente com as expectativas apontando para uma recuperação modesta de 58 mil vagas. Dado que o rendimento do Treasury de 10 anos recentemente avançou acima de 4,70%, aproximando-se das máximas de múltiplas décadas de 5,0% vistas no fim de 2023, qualquer frustração nos dados de emprego pode rapidamente desencadear uma forte reversão dos yields. Recomendamos utilizar opções de venda (puts) de USD de curto prazo para capturar um potencial movimento de baixa caso a taxa de desemprego suba acima dos 4,1% projetados.
No mercado da Oceania, recomendamos acompanhar de perto a decisão do RBNZ na quarta-feira, já que o mercado precifica uma alta de 25 pb para 2,75%. Isso contrasta fortemente com o ciclo agressivo de 2022-2023, quando os juros na Nova Zelândia atingiram pico de 5,5%, indicando que os formuladores de política agora estão muito mais cautelosos com o crescimento doméstico. Se o RBNZ adotar um tom gradualista devido ao aumento do desemprego para 5,6%, esperamos que o NZD/USD caia abaixo de 0,5900, tornando posições vendidas em futuros altamente atrativas.
Ouro e Desenvolvimentos Geopolíticos
A alta do ouro até 4.396 marca um impressionante rali plurianual, mas o metal vem sendo negociado mais como um ativo de risco de alto beta do que como porto seguro. Com a escalada do conflito militar entre EUA e Irã no Oriente Médio, sugerimos fazer hedge contra uma correção técnica mais profunda comprando opções de venda (puts) mirando o suporte em 4.300. Se os juros reais permanecerem elevados e o relatório de emprego de sexta-feira não decepcionar, poderemos ver o ouro cair rapidamente em direção ao patamar de 4.000.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
