O desemprego registrado da Noruega, ajustado sazonalmente, subiu em agosto, alcançando 80,064 mil. Isso se compara a 79,275 mil no mês anterior, indicando um aumento modesto no número de pessoas registradas como desempregadas.
Os dados apontam para uma leve alta na comparação mensal do desemprego registrado, em termos dessazonalizados. A última leitura mantém a série próxima aos níveis recentes, ao mesmo tempo em que marca um número acima do de julho.
Arrefecimento do mercado de trabalho e expectativas de política monetária
Com o desemprego registrado na Noruega subindo para 80,064 em agosto, o mercado de trabalho doméstico mostra sinais claros de arrefecimento. Essa alta em relação a 79,275 em julho deve reduzir a pressão sobre o Norges Bank para manter sua taxa básica historicamente elevada, de 4,5%. Esperamos que essa mudança alimente forte especulação do mercado sobre possíveis cortes de juros no outono.
Estratégias de negociação para NOK e juros
Para traders de derivativos cambiais, recomendamos posicionamento para uma coroa norueguesa (NOK) mais fraca frente a pares relevantes como o euro e o dólar americano. Historicamente, quando os números de desemprego na Noruega sobem em direção à marca de 2,7%, a coroa se deprecia, à medida que fluxos de capital saem da moeda na expectativa de menores retornos. A compra de opções de compra (calls) de EUR/NOK com vencimento nos próximos um a dois meses é uma forma altamente eficaz de capturar essa fraqueza esperada da moeda.
Também vemos uma oportunidade relevante em derivativos de juros na Noruega, especificamente nos Forward Rate Agreements (FRAs). À medida que os dados econômicos enfraquecem, o trecho curto da curva de juros norueguesa tem alta probabilidade de se deslocar para baixo. Traders devem buscar ficar comprados em futuros de juros de curto prazo ou montar swaps na ponta receptora (receiver) para se beneficiar da queda dos yields.
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