Dados da Energy Information Administration (EIA) dos EUA para a semana encerrada em 21 de agosto mostraram que os estoques americanos de gasolina entraram em fase de queda. As reservas recuaram 2,536 milhões de barris, revertendo o aumento de 0,688 milhão de barris no período anterior.
A mudança marca uma virada de formação de estoques para redução de estoques na semana mais recente do relatório, segundo o comunicado da EIA. Os números capturam o movimento líquido semanal da oferta nacional de gasolina.
Reação do mercado e perspectiva de preços
Acabamos de ver uma queda expressiva nos estoques de gasolina dos EUA, que recuaram 2,536 milhões de barris na semana encerrada em 21 de agosto. Esse drawdown repentino reverteu a alta de 0,688 milhão de barris da semana anterior, sinalizando que a demanda por deslocamentos no fim do verão permanece robusta. Esperamos que esse aperto de oferta desencadeie uma rápida alta nos preços de curto prazo dos combustíveis nas próximas semanas.
Estratégias de negociação e fatores de risco
Para se beneficiar dessa tendência, traders de derivativos devem considerar assumir posições compradas em futuros de gasolina RBOB ou comprar opções de compra (calls) de curto prazo. Historicamente, quedas relevantes de estoques no fim de agosto ampliam o crack spread da gasolina, que representa a margem entre o petróleo bruto e os produtos refinados. Sugerimos o uso de bull call spreads para gerenciar o risco enquanto se posiciona para um possível salto de preços antes do início da manutenção sazonal das refinarias.
Os estoques atuais de gasolina nos EUA já estão cerca de 3% abaixo da média sazonal de cinco anos, deixando o mercado altamente sensível a novas interrupções. Com as taxas de utilização das refinarias atualmente em torno de 92%, até mesmo tempestades tropicais tardias e de menor intensidade no Golfo do México podem fazer os preços dispararem. O volume de negociação em derivativos de energia historicamente aumenta nessas transições do fim do verão, oferecendo ampla liquidez para entrada.
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