O apetite por risco na Ásia ganhou firmeza, embora o ASX 200 da Austrália tenha ficado para trás, já que uma inflação mais quente reforçou o risco de aperto monetário. O CPI de julho na Austrália subiu 1,0% m/m e 3,5% a/a, enquanto o PPI de serviços do Japão em julho veio em 3,6% a/a. Contratos futuros de petróleo e yields recuaram após relatos de uma possível mudança dos EUA de ataques para sanções e de negociações paralelas Irã–Omã sobre um arcabouço em fases para navegação segura no Estreito de Ormuz, com objetivo de uma rota permanente em até 60 dias; as travessias de navios de commodities foram 5 versus 1 anteriormente e ainda abaixo da média de 10 dias. O WTI caiu 2,0% para US$ 80,69/barril, o ouro recuou 0,3% para US$ 4.644/onça, e o BTC cedeu 2,2% para US$ 78.903.
A atenção se volta para os comentários de quinta-feira do vice-presidente do BoJ, Himino, a decisão de juros do BoK, o resultado da Nvidia e Jackson Hole, além do núcleo do PCE nos EUA. Nos EUA, a confiança do consumidor em agosto caiu para 89,4 versus 90,2 esperado; os preços de imóveis (FHFA) de junho ficaram estáveis m/m contra +0,2% esperado e +0,4% t/t versus +0,6% anterior. As vendas de casas novas de julho foram 607 mil versus 620 mil esperado, a oferta em meses subiu para 9,6 de 9,3, e o leilão de US$ 69 bi de Treasuries de 2 anos saiu a 4,204% versus 4,315% anteriormente, com bid-to-cover de 2,60x. As ações americanas encerraram em alta, com o S&P 500 subindo 0,3% para 7.677 e o Nasdaq avançando 0,7% para 26.151.
Expectativas de Política Monetária e Estratégias Cambiais
Devemos monitorar de perto os futuros de juros de curto prazo na Austrália e no Japão, já que a inflação persistente mantém ambos os bancos centrais em viés hawkish antes das reuniões de setembro. Com o CPI de julho da Austrália saltando inesperadamente para 3,5% e o PPI de serviços do Japão atingindo uma máxima de vários anos em 3,6%, a probabilidade de altas de juros disparou. Recomendamos utilizar opções de compra (calls) em AUD e JPY para se posicionar para uma valorização cambial, especialmente com o Deutsche Bank agora projetando uma alta da taxa do RBA para 4,6%.
Volatilidade de Energia, Treasuries dos EUA e Operações com Opções de Ações
No setor de energia, é preciso se preparar para volatilidade, já que o petróleo testa o suporte de US$ 80 por barril em meio a negociações diplomáticas frágeis sobre o Estreito de Ormuz. Embora relatos não confirmados de um acordo de alívio de sanções entre EUA e Irã tenham pressionado os preços, precedentes históricos mostram que manchetes geopolíticas podem provocar oscilações rápidas de 5% a 10% no Brent e no WTI. Para navegar esse cenário, traders de derivativos devem considerar a compra de puts perto do dinheiro (near-the-money) enquanto mantêm calls fora do dinheiro (out-of-the-money) para proteção contra uma deterioração súbita das negociações.
Com o simpósio de Jackson Hole começando amanhã e o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, programado para discursar, esperamos uma reprecificação relevante nos derivativos de Treasuries dos EUA. Uma parcela significativa do mercado ainda precifica uma possível alta de juros em setembro, apoiada pelo alerta da presidente do Fed de Boston, Collins, de que as taxas precisam subir se a desinflação estagnar. Sugerimos operar a ponta curta da curva de juros via opções de Treasuries de curta duração para capturar mudanças abruptas nas expectativas de política monetária.
Por fim, o mercado de opções de ações está precificando movimentos implícitos expressivos à medida que nos aproximamos do aguardado resultado da Nvidia desta noite. O S&P 500 avançou lentamente até 7.677, mas o apetite por risco mais amplo segue altamente sensível ao desempenho do setor de tecnologia e a pressões salariais regionais, como os recentes acordos trabalhistas multibilionários na Coreia do Sul. A implementação de estratégias neutras em mercado, como iron condors ou straddles no Nasdaq, permitirá capturar a contração da volatilidade implícita elevada após a assimilação dos números do balanço.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
