O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que a Marinha dos Estados Unidos retirou minas do Estreito de Hormuz, aliviando uma das preocupações de oferta que vinha mantendo o mercado de petróleo tenso. Em publicação na Truth Social, disse ter sido informado de que todas as minas nas águas internacionais do estreito haviam sido removidas ou detonadas, e que o Irã foi advertido contra novas operações de minagem, com os EUA preparados para responder com força.
Trump descreveu uma “política de tolerância zero”, afirmando que qualquer navio ou embarcação que colocasse novas minas seria “imediata e sistematicamente destruído”. Ele também disse que os EUA estão monitorando o estreito por meio da Space Force, além do complexo iraniano de Pickaxe Mountain e de três instalações nucleares que, segundo ele, já teriam sido destruídas.
Prêmio de Risco Geopolítico e Preços do Petróleo
Com o Estreito de Hormuz agora declarado livre de minas, esperamos uma queda acentuada no prêmio de risco geopolítico que vinha sustentando os preços do petróleo. Historicamente, ameaças a essa hidrovia vital — que transporta cerca de 20,5 milhões de barris de petróleo por dia, ou aproximadamente um quinto do consumo global de líquidos de petróleo — podem facilmente inflar o preço do barril em US$ 5 a US$ 10. À medida que essa ameaça imediata se dissipa, os contratos futuros de petróleo têm alta probabilidade de enfrentar forte pressão baixista nas próximas semanas.
Estratégias de Trading em Meio ao Alívio da Ameaça
Recomendamos que operadores de derivativos se posicionem para uma queda na volatilidade implícita do petróleo, que disparou durante o recente temor de bloqueio. Os traders devem considerar vender opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) ou comprar estruturas de bear put spread no West Texas Intermediate (WTI) para se beneficiar da queda dos preços. Esse “esmagamento de volatilidade” (volatility crush) é uma reação clássica quando um grande gargalo de oferta é repentinamente desobstruído e o mercado “respira aliviado”.
No entanto, como a nova política de tolerância zero prevê ação militar imediata caso novas minas sejam colocadas, é preciso se preparar para picos súbitos e extremos de volatilidade se as tensões voltarem a escalar. Para fazer hedge contra isso, recomendamos o uso de estratégias com risco definido, como iron condors ou spreads verticais, em vez de venda descoberta (“naked”) de opções. Essas estratégias de risco limitado protegem o capital caso um conflito militar inesperado no Oriente Médio volte a interromper instantaneamente a oferta global de energia.
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