O ouro se estabilizou abaixo de US$ 4.650 após recuar da região de US$ 4.700, o maior nível desde 14 de maio. Os dados de inflação de julho nos EUA arrefeceram, mas os mercados ainda precificam aproximadamente 75% de probabilidade de um aumento de juros pelo Federal Reserve até o fim do ano, com a volatilidade do petróleo mantendo os riscos inflacionários no radar. O dólar americano ampliou a recuperação a partir de uma mínima de três meses, à medida que a incerteza geopolítica estimulou posicionamentos defensivos, levando à realização de lucros no metal. Os rendimentos dos Treasuries chegaram a ceder brevemente depois que o Departamento do Tesouro ampliou sua estratégia de recompras, mas as preocupações com a dívida voltaram à tona quando o total nacional superou US$ 40 trilhões, mantendo o discurso do “debasement trade” e sustentando o apelo do ouro como reserva de valor. As atenções se voltam para o índice de preços PCE dos EUA na quarta-feira e para o discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole na sexta-feira, além da reunião do FOMC de 15 a 16 de setembro.
No Oriente Médio, os EUA disseram que estão lançando uma campanha para isolar o Irã economicamente e alertaram que países que negociem com o Irã podem enfrentar sanções americanas, enquanto o Irã sinalizou a possibilidade de interromper exportações de petróleo pelo Estreito de Ormuz e em outros pontos do Golfo Pérsico. No técnico, a quebra do ouro acima da região de US$ 4.500 — onde a SMA de 200 dias encontra a retração de Fibonacci de 38,2% — mantém o viés positivo, com o MACD acima de zero. O RSI está perto de 71. O suporte está em US$ 4.500 e, em seguida, no nível de 23,6% em torno de US$ 4.294; a resistência é vista em US$ 4.680,86, depois em US$ 4.853,70 e US$ 5.099,77, antes de US$ 5.413,22.
Perspectiva em Meio a Forças Técnicas e Fundamentais
Devemos abordar a atual consolidação do ouro em torno de US$ 4.650 com otimismo cauteloso, acompanhando de perto a recente alta em direção a US$ 4.700. Embora haja alguma realização de lucros devido à recuperação do dólar, a tendência altista subjacente para o metal precioso permanece intacta. Operadores de derivativos devem evitar posições vendidas prematuras até que haja sinais claros de rompimento para baixo abaixo do suporte-chave em US$ 4.500.
Os riscos geopolíticos seguem elevados à medida que os EUA avançam para isolar o Irã, elevando a probabilidade de grandes interrupções na oferta de petróleo. Historicamente, ameaças de fechamento do Estreito de Ormuz, que responde por cerca de 20% do consumo diário mundial de líquidos petrolíferos, provocaram disparadas nos preços de energia e alimentaram temores de inflação. Recomendamos o uso de opções para hedge contra picos súbitos de volatilidade tanto no petróleo quanto em ativos de proteção nas próximas semanas.
Vetores Macro, Riscos de Evento e Gestão de Operações
A dívida nacional dos EUA ultrapassando a marca impressionante de US$ 40 trilhões também reacendeu com força o “debasement trade” para investidores globais. Quando a dívida do governo se expande rapidamente, o ouro historicamente atua como uma reserva de valor crucial contra a desvalorização cambial. Para operadores de derivativos, esse pano de fundo macroeconômico sugere que eventuais recuos no curto prazo devem ser encarados como oportunidades de compra, e não como uma mudança na tendência de longo prazo.
Devemos nos preparar para oscilações mais intensas com a divulgação do índice de preços PCE dos EUA na quarta-feira e o discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole na sexta-feira. O mercado atualmente precifica 75% de chance de alta de juros até o fim do ano, o que significa que qualquer surpresa mais hawkish pode fortalecer temporariamente o dólar e pressionar o ouro. Operadores devem considerar a definição de risco com estruturas de spreads com opções antes desses eventos de alto impacto no calendário.
No técnico, o rompimento do ouro acima da média móvel de 200 dias perto de US$ 4.500 mantém o viés geral positivo, apesar de o RSI rondar território de sobrecompra perto de 71. Se o suporte em US$ 4.500 se mantiver durante um recuo, esperamos uma possível tentativa de avanço em direção às próximas resistências relevantes em US$ 4.680 e US$ 4.853. Devemos utilizar ordens limitadas para capturar pontos de entrada próximos a essas zonas de suporte, ao mesmo tempo em que gerenciamos o risco de queda de forma rigorosa.
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