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USD/JPY avança com estabilização do dólar; mercados acompanham PCE, Jackson Hole e reunião do Banco do Japão

by VT Markets
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Aug 24, 2026

USD/JPY avançou na segunda-feira, à medida que o dólar americano se estabilizou após a volatilidade da semana passada, enquanto Washington se preparava para ampliar sanções secundárias contra o Irã. O par era negociado perto de 159,13, após se recuperar de uma mínima intradiária de 158,55. O Índice do Dólar (DXY) estava em torno de 98,95, enquanto tentava retomar o patamar de 99,00.

O iene encontrou apenas suporte limitado nas expectativas de um Banco do Japão (BoJ) mais hawkish, com preocupações fiscais ainda em cena, e o BoJ amplamente visto elevando juros em setembro; dados recentes de inflação reforçaram essa visão. O foco também se afastou dos temores de intervenção do Japão e voltou aos fundamentos antes da reunião do BoJ em 18 de setembro, com atenção à comunicação do banco central sobre a trajetória de juros até o fim do ano e até o início de 2027. Em separado, a queda anterior do dólar ocorreu após o Tesouro dos EUA ampliar recompras (“buybacks”) de suporte à liquidez para títulos públicos de prazos mais longos, o que ajudou a levar a moeda a mínimas de três meses. Os mercados agora olham para o Índice de Preços PCE dos EUA na quarta-feira e, depois, para o discurso de Kevin Warsh, presidente do Fed, em Jackson Hole, na sexta-feira, em busca de sinais sobre a decisão de setembro.

Apostas em Volatilidade Antes de Eventos de Bancos Centrais

Com o USD/JPY orbitando 159,13 e o mercado deslocando o foco de intervenção direta para política monetária, recomendamos que traders de derivativos priorizem estratégias de volatilidade. A volatilidade implícita das opções de USD/JPY costuma disparar antes de grandes mudanças de política, de forma semelhante ao salto de 15% observado durante os desmontes do carry trade do iene em agosto de 2024. A compra de straddles ou strangles de curto prazo antes do discurso de Jackson Hole nesta sexta-feira pode ajudar a capturar rompimentos súbitos em qualquer direção.

Também é preciso se preparar para um movimento relevante do dólar, à medida que o DXY tenta recuperar o nível de 99,00. Se os dados de inflação PCE de quarta-feira vierem fracos, tendências históricas sugerem que o dólar pode cair mais diante das expectativas de uma pausa no ciclo de juros do Fed. Traders de derivativos devem considerar a compra de opções de venda (puts) de USD/JPY fora do dinheiro para se proteger contra uma possível queda em direção ao suporte de 155,00.

Posicionamento Estratégico para a Reunião do BoJ

Olhando mais adiante para a reunião do Banco do Japão em 18 de setembro, acreditamos que o forward guidance do banco central será o principal vetor do mercado. Como uma alta de juros já está fortemente precificada, quaisquer sinais mais hawkish sobre a trajetória de juros até 2027 podem desencadear compras agressivas de iene. Preferimos montar bear put spreads com vencimento de um mês para capturar esse movimento de baixa, limitando o risco do prêmio.

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