EUR/USD recua com retorno da força do dólar e repique dos yields dos Treasuries
O EUR/USD recuou para abaixo de 1,1700 após tocar brevemente uma máxima de três meses, já que um dólar mais firme impediu o par de encerrar a quinta-feira acima desse nível. O movimento acompanhou a alta dos rendimentos dos Treasuries dos EUA, depois de o Tesouro afirmar que aumentará as recompras de títulos de vencimentos longos para US$ 4 bilhões, ante US$ 2 bilhões. O índice do dólar (DXY) subia 0,10%, para 98,84, limitando qualquer avanço que pudesse colocar 1,1800 no radar — patamar visto pela última vez em 17 de abril.
Dados trabalhistas dos EUA também deram suporte ao dólar: os pedidos semanais de auxílio-desemprego no período encerrado em 15 de agosto vieram em 206 mil, abaixo da projeção de 210 mil e da leitura anterior de 212 mil, mesmo após um fraco relatório de payroll (NFP) em julho. As atas do Fed de julho mostraram preocupação mais profunda com a inflação, com vários dirigentes prontos para elevar juros e muitos indicando alta caso a inflação não avance em direção a 2%; os swaps precificam 35% de chance de aumento em setembro e cerca de 64% até dezembro, segundo a Prime Terminal. Na zona do euro, o PPI da Alemanha de julho subiu 1,1% na comparação mensal, ante -0,3%, enquanto a taxa anual avançou para 3% de 1,8%, versus projeção de 2,7%; os próximos destaques são os PMIs preliminares (flash) de França, Alemanha, zona do euro e EUA.
Estratégias com Derivativos para o Recuo do EUR/USD
Sugerimos que traders de derivativos avaliem estratégias de opções de curto prazo para capturar um possível recuo, já que o EUR/USD tem dificuldade de se sustentar acima de 1,1700. Com o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias em território de sobrecompra, em 73,13, o potencial de alta imediata parece limitado. Devemos considerar a compra de puts de vencimento curto ou a montagem de bear put spreads para se beneficiar de uma queda corretiva de volta em direção ao sólido agrupamento de suportes perto de 1,1472.
Nossa visão é reforçada pelo recente repique dos yields dos Treasuries dos EUA, que devolveu fôlego ao índice do dólar. A decisão do Tesouro dos EUA de dobrar as recompras de títulos longos para US$ 4 bilhões apertou a liquidez e levou o DXY a 98,84. Historicamente, quando o índice do dólar se estabiliza acima de 98,50, as altas do euro tendem a perder força rapidamente, tornando posições compradas agressivas altamente arriscadas neste momento.
Navegando os PMIs Flash com Operações Baseadas em Volatilidade
Para atravessar as divulgações dos PMIs flash, recomendamos o uso de estratégias com derivativos baseadas em volatilidade, como straddles comprados (long straddles). O mercado de swaps atualmente precifica apenas 35% de chance de alta de juros em setembro, o que significa que qualquer surpresa positiva na economia dos EUA pode alterar rapidamente essas probabilidades e desencadear movimentos bruscos. Como as chances de alta até dezembro estão bem mais elevadas, em 64%, quaisquer dados fortes provavelmente provocarão uma rápida desmontagem de posições compradas em euro.
Se o EUR/USD conseguir se manter acima do suporte crítico de 1,1681 após os dados de PMI, podemos migrar para a venda (lançamento) de puts fora do dinheiro (OTM) perto de 1,1450 para capturar prêmio. Esse nível é fortemente defendido por um agrupamento de médias móveis simples, que historicamente atua como um piso robusto durante fases corretivas. Por ora, seguimos cautelosos em perseguir rompimentos acima de 1,1700 até vermos um fechamento diário acima da principal resistência horizontal em 1,1849.
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