O ouro (XAU/USD) manteve perdas modestas no pregão asiático, oscilando abaixo de US$ 4.500 após tocar, mais cedo nesta quinta-feira, seu maior nível desde o início de junho. Um dólar americano mais firme sucedeu uma queda para a mínima de três meses após a divulgação de uma ata (minutes) mais “hawkish” do FOMC, incentivando realização de lucros, enquanto a queda dos rendimentos dos Treasuries ajudou a limitar o movimento de baixa do metal. A ata da reunião de 28-29 de julho mostrou que autoridades do Federal Reserve disseram que os juros podem precisar subir em breve, a menos que o avanço no combate à inflação melhore; dados recentes de julho apontaram ganhos modestos de preços na base mensal, mas a inflação continua acima da meta de 2% do Fed. Os mercados seguem precificando ao menos uma alta de juros do Fed em 2026, com riscos inflacionários ligados ao petróleo — associados ao Oriente Médio e ao impasse EUA-Irã — também sustentando o USD.
Washington aumentou a pressão sobre Teerã, com o presidente Donald Trump ameaçando “a operação econômica mais esmagadora” e penalidades a países que ajudem o Irã a contornar sanções, enquanto persiste o impasse sobre o Estreito de Ormuz e permanece um prêmio de risco de guerra. O Tesouro dos EUA também atuou para apoiar o mercado de títulos, afirmando que pelo menos dobraria as recompras de dívida de longo prazo a partir de setembro, fazendo o rendimento do papel de 30 anos recuar a partir do maior nível desde junho de 2007. No técnico, o XAU/USD encontrou resistência em US$ 4.510-4.515, na região da média móvel simples (SMA) de 200 dias e do nível de Fibonacci de 61,8%, com RSI em 65,17 e MACD positivo; o suporte está em US$ 4.404, depois em US$ 4.295 e US$ 4.159, enquanto as resistências acima incluem US$ 4.670 e US$ 4.869.
Expectativas de mercado lateralizado e recomendações de trading
Ao avançarmos para as semanas finais de agosto de 2026, acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para um mercado lateralizado no ouro, à medida que o ativo consolida logo abaixo de US$ 4.500. A combinação de um Federal Reserve com viés mais duro e a escalada das tensões geopolíticas no Oriente Médio está oferecendo um piso sólido para o dólar, o que limita o potencial de alta imediata do ouro. Recomendamos buscar oportunidades de venda de curto prazo se o ouro tiver dificuldade para romper a principal zona de resistência entre US$ 4.510 e US$ 4.515.
Suporte do mercado de dívida e estratégias com opções para volatilidade
Por outro lado, não devemos ignorar as forças de suporte vindas do mercado de dívida, especialmente com a próxima injeção de liquidez do Tesouro dos EUA. Com o governo preparado para dobrar suas operações de recompra de dívida de longo prazo a partir de setembro, esperamos pressão de baixa sobre os rendimentos, o que historicamente favorece ativos sem rendimento. Traders devem buscar montar posições compradas em correções em direção ao suporte sólido em US$ 4.404.
Dados macroeconômicos recentes mostram que os riscos de inflação subjacente (core) permanecem resistentes, mantendo o mercado precificando uma alta probabilidade de elevação de juros pelo Fed. Historicamente, o ouro tem atuado como excelente porto seguro durante temores de crise energética, semelhante às tensões atuais em torno do Estreito de Ormuz. Sugerimos o uso de estratégias com opções, como straddles, para capturar as oscilações acentuadas de preço esperadas à medida que esses desdobramentos geopolíticos e as ações do Tesouro avançarem.
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