EUR/USD subiu ao seu nível mais alto desde junho, à medida que o dólar americano enfraqueceu depois que o Tesouro dos EUA informou que, no mínimo, dobrará as recompras (“buybacks”) de títulos nominais com cupom de prazos mais longos para apoio à liquidez, abrangendo os segmentos de 10 a 20 anos e de 20 a 30 anos. O tamanho máximo de cada operação aumentará de US$ 2 bilhões para, no mínimo, US$ 4 bilhões, elevando os preços dos Treasuries de longo prazo e reduzindo seus rendimentos. O par era negociado perto de 1,1653, em alta de 0,68%, enquanto o Índice do Dólar (DXY) rondava 99, com queda de 0,65% e no menor nível desde 1º de junho; o rendimento do título de 30 anos caiu cerca de 9 pontos-base, para perto de 5,20%, após ter superado 5,30% na terça-feira, seu maior nível desde 2007.
As expectativas de juros também mudaram após dados recentes mais fracos nos EUA, com o foco se voltando para a ata da reunião de julho do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). Na área do euro, o mercado está amplamente posicionado para uma alta de juros pelo BCE em setembro, enquanto o HICP final de julho mostrou a inflação cheia em alta de 0,2% na comparação mensal e a inflação subjacente confirmada em 2,5% na comparação anual. O euro é usado por 20 países da UE; em 2022, respondeu por 31% do giro no mercado de câmbio, com média diária acima de US$ 2,2 trilhões. O EUR/USD representa cerca de 30% das negociações, seguido por EUR/JPY com 4%, EUR/GBP com 3% e EUR/AUD com 2%, enquanto o Conselho do BCE se reúne oito vezes por ano e as quatro maiores economias respondem por 75% da produção da zona do euro.
Oportunidades de negociação a partir das ações do Tesouro dos EUA e da fraqueza do dólar
Estamos vendo uma mudança relevante no mercado de moedas, com o par EUR/USD disparando para 1,1653, impulsionado pelo plano agressivo de recompra de títulos do Tesouro dos EUA. Ao dobrar as recompras de apoio à liquidez para, no mínimo, US$ 4 bilhões por operação, o governo americano pressionou o rendimento do título de 30 anos para 5,20% e enfraqueceu o dólar. Operadores de derivativos podem buscar capturar esse momentum comprando opções de compra (calls) de curto prazo em EUR/USD para se beneficiar do enfraquecimento do Índice do Dólar, que recuou para 99.
Expectativas de juros do BCE e estratégias com EUR/USD
Com o Banco Central Europeu amplamente esperado para elevar os juros em setembro a fim de combater uma inflação persistente, a atratividade do euro pelo diferencial de rendimento aumenta. Ao mesmo tempo, dados econômicos mais fracos nos EUA levaram os participantes do mercado a reduzir as expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve. Essa divergência de política monetária torna a entrada em posições compradas em contratos futuros de EUR/USD uma estratégia atraente para as próximas semanas.
Também sugerimos avaliar “bull call spreads” para reduzir o custo associado à volatilidade enquanto o mercado aguarda a divulgação da ata do FOMC. Historicamente, o par EUR/USD domina os volumes globais de câmbio, respondendo por aproximadamente 30% do gigantesco mercado de US$ 7,5 trilhões por dia, o que assegura liquidez elevada para estratégias de opções mais complexas. Os traders devem estabelecer stops curtos perto do suporte em 1,1580 para se proteger de eventuais surpresas mais hawkish por parte do Fed.
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