A libra esterlina caiu 0,1%, para cerca de 1,3530 frente ao dólar americano, na sessão europeia de terça-feira, após a divulgação de indicadores do mercado de trabalho do Reino Unido referentes aos três meses até junho. O dado reforçou as evidências de arrefecimento das condições de emprego, ampliando o escrutínio sobre se o Banco da Inglaterra (BoE) tem motivos suficientes para apertar ainda mais a política monetária. As atenções agora se voltam para o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Reino Unido de julho, previsto para quarta-feira.
O dólar se manteve firme, com o índice do dólar (DXY) avançando levemente na direção de 99,65, após tocar uma máxima de dois meses de 99,30 na segunda-feira, enquanto os mercados avaliam a probabilidade de um movimento do Federal Reserve na reunião de setembro. Os operadores também aguardam a ata do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) referente à reunião de política monetária de julho, com divulgação programada para quarta-feira.
Pressão de Baixa sobre a Libra com Arrefecimento do Mercado de Trabalho do Reino Unido
Com base no arrefecimento dos dados de emprego do Reino Unido, acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para um período de pressão baixista sobre a libra esterlina. Com a queda do emprego na folha (payrolled employment) e a contratação no setor privado praticamente estagnada, é altamente improvável que o Banco da Inglaterra eleve os juros no curto prazo. Esse mercado de trabalho mais fraco sugere que posições vendidas em GBP/USD ou a compra de opções de venda (puts) podem ser uma estratégia bastante eficaz nas próximas semanas.
Para corroborar, dados históricos recentes do início deste ano mostram que o crescimento dos salários no Reino Unido desacelerou de forma consistente, de acima de 6% para cerca de 4,5% nos últimos trimestres. Essa tendência está alinhada ao arrefecimento mais amplo do setor de serviços, no qual o consumo das famílias permanece fraco. Os traders devem monitorar de perto o CPI de julho: qualquer nova queda da inflação para abaixo da meta de 2,0% provavelmente reforçará o argumento a favor de cortes de juros, pressionando ainda mais a libra.
Perspectivas de Política Monetária Divergentes Evidenciam Oportunidades no Câmbio
Enquanto isso, o DXY vem exibindo consolidação resiliente em torno de 99,65, sustentado por um Federal Reserve cauteloso. Se a ata do FOMC confirmar que os formuladores de política nos EUA estão confortáveis em manter os juros estáveis, em vez de cortá-los rapidamente, o diferencial de juros tende a favorecer o dólar. Sugerimos aproveitar essa divergência estruturando spreads com opções de risco limitado que se beneficiem de um dólar mais forte frente a uma libra em enfraquecimento.
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