Andrew Maguire e o analista de prata Peter Krauth discutem a forte correção de janeiro nos preços da prata e o posicionamento mais amplo do mercado. O programa aponta a manutenção da prata acima de US$ 50 por quase um ano como um comportamento de preço-chave, ao mesmo tempo em que enquadra o recuo recente como uma possível “bear trap” (armadilha de baixa). Também aborda a ideia de que a mineração de prata continua sendo um segmento pequeno dentro do mercado mais amplo de recursos naturais, com implicações para a sensibilidade de preço caso a demanda ou a alocação de capital mude.
A discussão se volta para a dinâmica do setor e os fluxos de capital, incluindo alegações de que o dinheiro institucional está começando a entrar em prata e de que mineradoras de prata estão gerando fluxos de caixa que superam todos os demais setores do S&P. Faz referência a US$ 56 como o nível em que Krauth assumiu posição comprada (“went long”) e cita “meio bilhão de dólares” aguardando à margem para a prata. Entre os vetores de demanda mencionados estão o uso em energia solar, a substituição do cobre e efeitos de transbordamento do mercado de ouro da Ásia, além de críticas a como analistas técnicos estão interpretando a configuração da prata.
—Resiliência do preço da prata e oportunidades de trading
Estamos observando uma consolidação forte, com a prata se mantendo firmemente acima do nível de US$ 50, uma faixa de preço que preservou por quase um ano. Apesar da correção dramática vista em janeiro, este período está se mostrando uma grande “bear trap”, e não o início de uma tendência de baixa. Acreditamos que operadores de derivativos deveriam usar esse piso estável para montar posições compradas antes de o mercado retomar a alta.
Nossa visão é sustentada por um grande déficit estrutural, com dados recentes indicando que a demanda global por prata supera a oferta em mais de 240 milhões de onças. Boa parte disso é impulsionada pela indústria solar, que deve consumir mais de 230 milhões de onças de prata somente neste ano. Para capturar esse aperto de oferta, sugerimos comprar opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) para maximizar a alavancagem.
—Ações de mineradoras de prata, fluxos de capital e rotação de mercado
Embora a prata física tenha se destacado, as ações de mineradoras de prata ficaram para trás e estão maduras para uma forte operação de “catch-up”. Essas empresas estão gerando fluxos de caixa impressionantes, superiores aos de grande parte dos setores do S&P, mas suas avaliações seguem historicamente baixas. Recomendamos operar estruturas altistas com spreads verticais em ETFs de mineração para explorar essa rotação esperada do dinheiro institucional.
Também estamos monitorando a alta dos prêmios de prata física em bolsas asiáticas, que, de forma discreta, está puxando para cima os preços dos futuros no Ocidente. Com quase meio bilhão de dólares em caixa institucional aguardando à margem, qualquer rompimento repentino provavelmente deflagrará um grande short squeeze. Nas próximas semanas, sugerimos comprar nas quedas em contratos futuros para se preparar para essa mudança explosiva.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
