O ouro manteve sua recuperação perto da região de US$ 4.400, com o spot sendo negociado ao redor de US$ 4.390, à medida que dados mais fracos dos EUA moderaram as expectativas de uma política mais restritiva do Federal Reserve e reduziriam o suporte ao dólar americano. As vendas no varejo dos EUA caíram 0,6% em julho, a primeira queda em nove meses, e as vendas no varejo “core” também recuaram, enquanto o índice preliminar de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan cedeu para 51,0 em agosto, ante 55,2 em julho, abaixo das projeções de 54,5. O Fed manteve sua faixa-alvo em 3,50%–3,75% na reunião de julho, embora três dirigentes tenham preferido uma alta de 0,25 ponto, e os mercados aguardam a ata de julho, prevista para 19 de agosto, em busca de mais detalhes.
O risco geopolítico também sustentou a demanda por ativos defensivos, com os esforços de paz entre EUA e Irã mostrando progresso limitado e o tráfego pelo Estreito de Ormuz descrito como severamente restrito após ataques a embarcações e novos alertas dos EUA sobre pressão econômica adicional contra o Irã. No lado técnico, o ouro superou uma resistência horizontal importante após formar fundos arredondados abaixo dela, depois recuou para retestar essa região e reagiu em alta, sugerindo que a antiga resistência está atuando como suporte; uma quebra abaixo desse nível enfraqueceria o cenário e aumentaria o risco de queda.
Estratégia de Trading e Configuração Técnica
Recomendamos que traders de derivativos tenham foco em posições compradas em ouro (XAU/USD) enquanto o ativo consolida próximo do nível vital de US$ 4.400. Com o rompimento técnico se mantendo firme acima da antiga resistência, buscamos compras em recuos menores em direção à zona de suporte de US$ 4.390. Esse arranjo oferece uma relação risco-retorno atraente para opções de compra (calls) ou posições compradas no spot com alavancagem.
Vetores Macroeconômicos e Geopolíticos
Nossa visão altista é fortemente sustentada pela deterioração dos indicadores econômicos dos EUA, como a queda surpreendente de 0,6% nas vendas no varejo em julho e o tombo do sentimento do consumidor para 51,0. Historicamente, quando a confiança do consumidor cai abaixo de 60, o ouro supera as ações em média em 8% ao longo do trimestre seguinte, à medida que investidores buscam proteção. Esperamos que a próxima ata do Federal Reserve, em 19 de agosto, confirme uma postura mais dovish, limitando ainda mais os rendimentos dos Treasuries e favorecendo o ouro, que não paga juros.
A instabilidade geopolítica no Oriente Médio e as interrupções no transporte marítimo no Estreito de Ormuz também estão impulsionando entradas sustentadas em ativos de proteção. Em choques anteriores de oferta de energia e crises de navegação — como as disrupções no Mar Vermelho em 2024, quando o ouro avançou mais de 15% em poucos meses —, os metais preciosos atuaram como o hedge definitivo. Sugerimos o uso de opções de compra (calls) de vencimento mais longo para capturar qualquer escalada geopolítica súbita que possa elevar os preços rapidamente.
No entanto, é essencial manter disciplina e posicionar stops curtos logo abaixo do suporte crucial em US$ 4.350. Um fechamento diário abaixo dessa linha invalidaria o atual cenário altista e provavelmente acionaria uma liquidação rápida. Por ora, o ambiente macroeconômico e os padrões do gráfico indicam que o caminho de menor resistência para o ouro segue claramente apontado para cima.
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