A libra esterlina se manteve perto do nível de 1,3500 frente ao dólar após o relatório do CPI (inflação ao consumidor) dos EUA de julho vir em linha com as expectativas, com o GBP/USD por último em torno de 1,3497 depois de tocar 1,3546. A inflação cheia desacelerou de 3,6% para 3,5% na comparação anual, enquanto o núcleo do CPI recuou para 2,5% ante 2,6%. A precificação de juros mudou nos bonds: o Prime Terminal estimou em 60% a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas em setembro, contra quase 40% de uma alta de 25 pontos-base, e em 73% a chance de um aumento até a reunião de 9 de dezembro, com ainda três relatórios de inflação por vir.
O risco geopolítico seguiu no radar, à medida que as conversas entre EUA e Irã mostraram sinais de travamento e o Irã adotou uma postura militar no Estreito de Ormuz, enquanto a CNN informou que embaixadas dos EUA no Oriente Médio se preparam para períodos prolongados com quadro reduzido. No Reino Unido, a atenção se volta para os dados de PIB de quinta-feira, projetados em 1,1% de crescimento ano a ano versus 0,9% anteriormente, e expansão de 0,4% trimestre a trimestre versus 0,6%. No técnico, o GBP/USD permaneceu acima do agrupamento de SMAs perto de 1,3369 e de níveis de linha de tendência em 1,3427 e 1,3340; o RSI estava em 59,4, com resistência apontada em 1,3511 e 1,3573.
Posicionamento Estratégico Antes Do PIB do Reino Unido E De Eventos Geopolíticos
Sugerimos que traders de derivativos monitorem de perto o nível de 1,3500 no GBP/USD enquanto navegamos por um cenário macroeconômico tenso. Embora o arrefecimento da inflação subjacente dos EUA para 2,5% tenha acalmado temporariamente os mercados, a próxima grande fonte de volatilidade é a divulgação do PIB do Reino Unido. Se o crescimento vier abaixo da projeção de expansão anual de 1,1%, esperamos uma rápida reprecificação da trajetória de juros do Banco da Inglaterra.
Para se preparar para essa volatilidade, recomendamos o uso de straddles ou strangles de curto prazo em opções de GBP/USD para capturar movimentos agudos em qualquer direção. Historicamente, a volatilidade implícita das opções de câmbio tende a subir de forma relevante antes de grandes revisões de crescimento quando a política dos bancos centrais está “no fio da navalha”. Com o Federal Reserve ainda com 73% de chance de alta em dezembro, qualquer fraqueza doméstica no Reino Unido pode rapidamente empurrar a libra de volta para a região do cluster de suportes nas médias móveis em 1,3369.
Ao mesmo tempo, não podemos ignorar a escalada do atrito militar no Estreito de Ormuz, que eleva os riscos globais de energia. Com cerca de 20 milhões de barris de petróleo passando diariamente por esse gargalo, interrupções anteriores já desencadearam altas rápidas de 10% a 15% nos preços do petróleo bruto. Aconselhamos traders a proteger sua exposição em FX combinando posições compradas em GBP com opções de compra (calls) fora do dinheiro em commodities de energia.
Perspectiva Técnica Para GBP/USD
Para traders técnicos, o gráfico diário mostra que a libra esterlina permanece estruturalmente altista enquanto se mantiver acima do piso da linha de tendência em 1,3427. O Índice de Força Relativa (RSI) está confortavelmente em 59,4, indicando que a moeda ainda tem espaço para avançar antes de entrar em sobrecompra. Acreditamos que comprar nas quedas perto de 1,3400, com stop-losses apertados, é uma estratégia tática interessante para mirar um rompimento em direção a 1,3573 nas próximas semanas.
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