O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou na Truth Social que os EUA têm “controle total” sobre o Estreito de Hormuz, citando uma presença naval americana perto do Golfo Pérsico que ele descreveu como uma “muralha de aço”. Ele escreveu que essa postura deixa o Irã incapaz de contestar e acrescentou: “Acho que vamos mantê-lo.”
Na mesma postagem, Trump descreveu as Forças Armadas do Irã como esvaziadas, dizendo que o país “não tem Marinha” e “não tem Força Aérea”, e alegando que os soldados remanescentes não são pagos. Ele também afirmou que o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC, na sigla em inglês) está “dizimado e fugindo”, e disse que a liderança iraniana é “incerta, na melhor das hipóteses”. Sobre a economia, afirmou que o Irã “não tem dinheiro” e apontou inflação de “300%” e em alta, ao mesmo tempo em que descartou declarações iranianas sobre o impasse como “fake news” e descreveu o Irã como “muito discurso e pouca ação”.
Volatilidade e oportunidades de negociação nos mercados de energia
Acreditamos que as declarações ousadas do governo de “controle total” sobre o Estreito de Hormuz criam uma configuração única para traders de derivativos de energia nas próximas semanas. Embora uma “muralha de aço” sugira estabilidade regional, qualquer atrito retaliatório no Golfo Pérsico provavelmente acionará picos súbitos de volatilidade no mercado de petróleo. Recomendamos foco em opções de Brent de curto prazo, onde a volatilidade implícita tende a subir à medida que o mercado precifica essa postura geopolítica agressiva.
Historicamente, tensões geopolíticas nesse gargalo vital — que movimenta cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia — provocam reações de preço fortes, porém temporárias. Em escaladas anteriores, como as interrupções envolvendo petroleiros no fim de 2019, os preços do petróleo avançaram mais de 4% em uma única sessão antes de retornar à média. Para capturar esse movimento, sugerimos o uso de estratégias de compra de straddle em contratos de WTI para lucrar com oscilações bruscas sem precisar prever a direção final do conflito.
Riscos de oferta e divergência entre benchmarks
Embora os EUA destaquem as dificuldades econômicas do Irã, dados mostram que as exportações de petróleo iraniano atingiram recentemente uma máxima de vários anos, acima de 1,5 milhão de barris por dia, em grande parte destinadas a refinarias chinesas independentes. Um bloqueio mais rígido ou um choque repentino removeria imediatamente esses barris da oferta global, provocando um aperto imediato no mercado físico. Orientamos a compra de opções de compra (call) fora do dinheiro em futuros de óleo de aquecimento e gasolina para se proteger contra uma queda súbita na disponibilidade global de petróleo pesado.
Ao mesmo tempo, a forte produção de petróleo nos EUA, próxima de um recorde de 13,4 milhões de barris por dia, continua limitando o potencial de alta dos preços domésticos. Essa oferta robusta sugere que o Brent sentirá muito mais o impacto geopolítico do que o WTI. Recomendamos que traders explorem essa divergência negociando o spread Brent-WTI, comprando Brent e vendendo WTI para capturar a ampliação do prêmio de risco.
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