Resumo do mercado em junho
Junho foi agitado nos mercados financeiros globais. Investidores reagiram ao alívio das tensões geopolíticas (conflitos e disputas entre países), a uma visão mais “hawkish” (mais dura, com tendência a juros mais altos) do Fed (o banco central dos EUA) e a dados mais fortes da economia americana. As bolsas, em geral, se sustentaram com o melhor humor do mercado, enquanto commodities (matérias-primas) e câmbio tiveram movimentos mais intensos, com traders ajustando apostas para petróleo, inflação, juros e dólar.
Principais temas:
- Alívio nas tensões entre EUA e Irã reduziu o temor imediato sobre a oferta de petróleo.
Embora o Memorando de Entendimento entre Irã e EUA (um acordo preliminar, ainda frágil) siga instável, diminuiu o medo de uma grande interrupção no fornecimento de petróleo. A volatilidade (oscilações fortes) do petróleo não acabou. O mercado não considera o tema resolvido. Uma nova escalada envolvendo Irã, EUA, Israel ou Hezbollah pode mexer com os preços rapidamente. - Política do Fed e força do dólar direcionaram as expectativas.
O novo presidente do Fed, Warsh, indicou menos uso de “forward guidance” (sinalização antecipada do que o banco central pretende fazer) e mais decisões guiadas por dados. Com PIB mais forte e inflação ainda pressionada, o mercado passou a considerar possível uma alta de juros ainda neste ano, em vez de cortes. A expectativa de juros mais altos aumentou o apelo de ativos em dólar, o que pesou sobre o ouro, que não paga rendimento (não gera juros). A incerteza geopolítica ajudou um pouco, mas o Fed foi o principal fator. - Tecnologia e empresas de crescimento seguiram firmes.
O entusiasmo com o IPO (abertura de capital) da SpaceX sustentou o interesse por IA (inteligência artificial), tecnologia de defesa, satélites, infraestrutura e setores guiados por inovação. Mesmo assim, juros mais altos deixaram os investidores mais seletivos. Com a maior demanda, a VT Markets adicionou 39 novos CFDs de ações à plataforma. CFD (Contrato por Diferença) é um derivativo: você não compra a ação, mas negocia a variação do preço. A oferta inclui mercados pré-IPO (antes da abertura) e setores mais novos.
No geral, junho mostrou um mercado puxado por forças diferentes. A queda do petróleo e o alívio geopolítico ajudaram o apetite por risco (disposição de investir em ativos mais voláteis). Ao mesmo tempo, a inflação “grudada” (difícil de cair), a força da economia dos EUA e um Fed mais duro mantiveram pressão sobre títulos, ouro e outros ativos sensíveis a juros (que sofrem quando os juros sobem).
Visão mais dura do Fed impulsiona o dólar
O mercado de forex (câmbio) foi marcado pela força do dólar em junho, conforme traders ajustaram posições a uma perspectiva mais hawkish do Fed. O crescimento mais forte do PIB dos EUA e a inflação persistente levaram o mercado a apostar em mais uma alta de juros antes do fim do ano.
O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, também influenciou o sentimento no câmbio ao sinalizar menos “orientação antecipada” e mais decisões baseadas em dados. Com menos sinais claros, cada dado de inflação, emprego e crescimento tende a ter mais peso na volatilidade (oscilação) do FX (mercado de câmbio).
O diferencial de juros entre EUA e Japão continuou sustentando o USDJPY. Rendimentos (yields) mais altos nos EUA e a postura ainda estimulativa do BoJ (Banco do Japão) mantiveram o carry trade atrativo. Carry trade é a estratégia de tomar empréstimo em uma moeda com juros baixos e aplicar em outra com juros mais altos, buscando ganhar a diferença. Isso ajudou o par a manter a tendência de alta. O USDJPY pode reagir a qualquer mudança na política do BoJ ou a sinais de que a inflação dos EUA está arrefecendo.
Dólar mais forte pressiona o ouro
O ouro caiu em junho. O dólar mais forte e a expectativa de juros mais altos nos EUA reduziram a demanda por ativos que não pagam rendimento (não geram juros). Dados melhores do PIB e inflação persistente reforçaram a chance de política monetária mais apertada (juros mais altos) pelo Fed, levando a realização de lucros (venda após alta) depois do rali anterior do ouro.
O ouro chegou a ficar abaixo de US$ 4.000 por onça, indicando uma migração de demanda por “porto seguro” (ativo buscado em incertezas) para maior confiança na economia dos EUA e em juros mais altos. As tensões geopolíticas ainda deram algum suporte, mas o alívio entre EUA e Irã e a alta dos yields (rendimento dos títulos) mantiveram o metal pressionado.
O próximo movimento do ouro deve depender dos dados de inflação e de o Fed realmente entregar uma nova alta de juros mais adiante neste ano.
Petróleo cai com alívio do risco de oferta
O petróleo foi um dos ativos que mais se mexeram em junho. Os preços caíram forte após o alívio das tensões entre EUA e Irã. O acordo reduziu o medo de interrupção imediata na oferta global de petróleo, trazendo Brent e WTI de volta para perto dos níveis de antes do conflito.
O prêmio de risco (valor extra no preço por medo de piora do cenário) não sumiu. O acordo segue frágil, e novas tensões envolvendo Israel, Irã ou Hezbollah podem elevar os preços novamente. Por enquanto, a expectativa de melhor oferta e menor risco de interrupção ajudou o petróleo a se estabilizar.
O mercado deve acompanhar de perto os desdobramentos no Oriente Médio no segundo semestre.
Otimismo com tecnologia compensa incerteza de política monetária
Os principais índices globais ficaram instáveis e, na maior parte do tempo, “de lado” (sem tendência clara) em junho. Investidores pesaram dados econômicos mais fortes contra a expectativa de juros mais altos pelo Fed. Nos EUA, o mercado teve dificuldade para ganhar tração, já que o PIB resiliente e a inflação persistente aumentaram o receio de novas altas de juros.
Ainda assim, os lucros das empresas (earnings) seguiram firmes, e o otimismo com tecnologia, IA (inteligência artificial) e inovação sustentou o apetite por risco. O IPO da SpaceX foi o grande destaque, atraindo a atenção de investidores e melhorando o sentimento em ações de tecnologia com alto potencial de crescimento, mesmo com o restante do mercado mais cauteloso.
Bitcoin sofre com aumento da pressão macro
O mercado de cripto teve mais um mês difícil. O bitcoin caiu no início de junho, com traders reduzindo exposição a ativos de maior risco diante de dólar mais forte, yields (rendimentos) mais altos dos títulos e maior expectativa de nova alta de juros pelo Fed.
Atualizações de junho sobre o Clarity Act mostraram que o projeto ainda enfrenta obstáculos: debate sobre recompensas de stablecoins (criptos atreladas a moedas como o dólar, criadas para ter preço mais estável), supervisão de DeFi (finanças descentralizadas, serviços financeiros feitos por softwares em blockchain, sem intermediários tradicionais), preocupações de autoridades e o prazo para votação no Senado.
O bitcoin recuperou parte da queda, mas ficou abaixo de US$ 60.000 e bem distante das máximas do ano. As altcoins (criptos menores que o bitcoin) tiveram desempenho pior, com a busca por ativos especulativos (de maior risco) mais fraca.
Daqui para frente, o sentimento em cripto deve depender do cenário macro e do avanço regulatório. Inflação mais baixa ou um Fed mais “dovish” (mais brando, com tendência a juros menores) pode melhorar o apetite por risco, enquanto um avanço mais claro do CLARITY Act pode fortalecer a confiança institucional (de grandes investidores, como fundos e bancos) no longo prazo.
Sinais iniciais para julho
Com a entrada do verão no Hemisfério Norte, a liquidez (facilidade de negociar sem mexer muito no preço) pode cair, mas julho ainda pode ter movimentos relevantes. Dados econômicos, temporada de resultados (divulgação de balanços das empresas) e eventos geopolíticos devem seguir como os principais gatilhos.
- Dados macro e expectativas para o Fed
Inflação, emprego e PIB continuam centrais, já que o Fed tende a decidir mais com base em números. Dados fortes ou inflação resistente podem sustentar o dólar e os yields dos Treasuries (títulos do governo dos EUA). Dados mais fracos podem reduzir a chance de alta de juros e aliviar a pressão sobre ouro, cripto e ativos de risco. - Temporada de resultados e apetite por risco
O mercado vai avaliar se as empresas conseguem manter lucro apesar de juros mais altos e pressão de custos com inflação. Tecnologia e nomes ligados a IA devem seguir em destaque, após o bom desempenho recente. - Risco geopolítico e preço do petróleo
O acordo entre EUA e Irã ajudou a reduzir o medo sobre a oferta, mas o cenário segue frágil. Qualquer nova tensão envolvendo Irã, Israel ou Hezbollah pode trazer de volta o prêmio de risco do petróleo e aumentar a volatilidade do mercado.
