O ouro avançou no início da semana, com o XAU/USD a US$ 4.352, alta de 0,50%, após tocar a mínima diária de US$ 4.316. A demora para a reabertura do Estreito de Ormuz, depois de o Irã apresentar exigências aos EUA, deu sustentação às cotações, embora os ganhos tenham sido limitados por um dólar mais forte e pelo foco nos próximos dados de inflação dos EUA. O Índice do Dólar subia 0,14%, a 99,75, enquanto os mercados avaliavam intervenções cambiais de EUA e Japão; já o payroll da semana passada mostrou queda de 23 mil empregos, contra projeção de alta de 80 mil, além de revisões para baixo em maio e junho. O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, descreveu o ambiente como de “baixa contratação, baixa demissão”.
As atenções agora se voltam ao CPI de julho, com expectativa de desaceleração para 3,4% na comparação anual, ante 3,5%, enquanto o núcleo é projetado em 2,5%, de 2,6%. Os preços ao produtor também devem arrefecer, e os pedidos iniciais de auxílio-desemprego na semana encerrada em 8 de agosto são estimados em 201 mil, contra 199 mil. Os mercados monetários precificam 22 pontos-base de aperto do Federal Reserve até o fim de 2026, acima de 17, segundo dados da Prime Terminal. A alta do petróleo adicionou pressão, com o WTI avançando quase 6%, para US$ 81,54 o barril. No técnico, o ouro segue abaixo da MM (SMA) de 100 dias, em US$ 4.389; as resistências incluem US$ 4.400 e a MM (SMA) de 200 dias, em US$ 4.498, com suportes em US$ 4.202, na MM (SMA) de 50 dias, em US$ 4.150, e em US$ 4.100. Dados do World Gold Council mostram que bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas, equivalentes a cerca de US$ 70 bilhões, às reservas em 2022.
Estratégia de Trading e Impacto de Eventos Geopolíticos
Recomendamos que operadores de derivativos acompanhem de perto o nível de US$ 4.389, que corresponde à Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias do ouro. Se o metal romper acima desse ponto-chave, devemos considerar a compra de opções de compra (calls) mirando as regiões de US$ 4.400 e US$ 4.500. No entanto, como o momentum atual é positivo, mas ainda limitado, é preciso se preparar para correções abruptas antes de um rompimento mais limpo.
As tensões geopolíticas estão impactando fortemente o mercado, especialmente com o Estreito de Ormuz permanecendo fechado devido às disputas entre EUA e Irã. Como essa via essencial transporta cerca de 20% do petróleo líquido mundial, atrasos prolongados provavelmente manterão o petróleo bruto negociado acima de US$ 80 por barril. Sugerimos utilizar estratégias de bull call spread no petróleo para capturar esse choque de oferta, ao mesmo tempo em que protegemos nossas posições em ouro contra mudanças repentinas no mercado.
Perspectiva para Dados Econômicos dos EUA e Demanda de Longo Prazo por Ouro
Os próximos dados de inflação dos EUA são o principal catalisador desta semana e exigem preparação. Se o CPI recuar para os 3,4% esperados, isso pode enfraquecer o dólar e empurrar o ouro acima da resistência atual. Por outro lado, se a inflação permanecer “pegajosa”, o Federal Reserve pode adiar cortes de juros — o que historicamente pressiona o ouro e fortalece o dólar.
O dado recente fraco de emprego, que mostrou a economia dos EUA perdendo 23 mil postos de trabalho, sugere que o mercado de trabalho está esfriando. Os pedidos semanais de auxílio-desemprego devem subir para 201 mil, o que, na nossa avaliação, aumentará a pressão sobre o Fed para flexibilizar a política monetária. Operadores podem se posicionar para isso negociando opções de juros de curto prazo, buscando capturar mudanças nas expectativas para a trajetória de juros do Fed.
Também é importante lembrar que a forte demanda física cria um piso de longo prazo para o ouro. Dados históricos do World Gold Council indicam que bancos centrais compraram mais de 1.037 toneladas de ouro em um único ano para diversificar sua exposição ao dólar. Essa compra contínua significa que eventuais correções em direção ao suporte de US$ 4.202 devem ser vistas como oportunidade de compra com desconto para opções de compra (calls) de prazo mais longo.
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