O carry trade teve desempenho forte em 2026, apoiado por baixa volatilidade, amplos diferenciais de juros e um dólar americano relativamente estável. As condições subjacentes, porém, começam a enfraquecer, levantando dúvidas sobre quão duráveis serão os ventos favoráveis da estratégia.
O vídeo detalha por que 2026 favoreceu o carry, explica o tradicional carry trade financiado em iene e uma abordagem mais nova de funding baseada no euro, e identifica o que é descrito como a posição de carry mais “quente” do ano. Também apresenta três gatilhos potenciais para um desmonte (unwind) e três regras de risco a considerar antes de usar a operação, enquadrando os retornos do carry como estáveis até ocorrer uma reversão rápida. As informações do autor dizem que Kathy Lien se formou na Stern School of Business da New York University aos 18 anos e tem mais de 13 anos de experiência nos mercados financeiros, com foco em moedas.
Riscos Emergentes Para o Carry Trade em 2026
Estamos vendo as bases do carry trade altamente lucrativo de 2026 começarem a rachar. Embora tomar empréstimos em moedas de juros baixos, como o iene japonês ou o euro, para investir em ativos de maior rendimento tenha sido uma mina de ouro neste ano, as condições de mercado estão mudando rapidamente. Com os bancos centrais ajustando suas políticas, aconselhamos traders de derivativos a se prepararem para maior volatilidade e uma possível “apertada” (squeeze) nas próximas semanas.
Para entender a urgência, basta olhar para a redução dos diferenciais de juros que alimentaram essa operação. Por exemplo, dados recentes mostram que o Banco do Japão vem elevando gradualmente sua taxa básica para perto de 0,75%, enquanto o Federal Reserve e o Banco Central Europeu deram continuidade a seus ciclos de cortes de juros. Esse estreitamento diminui a margem líquida de juros, tornando o carry trade bem menos atraente e altamente sensível a picos cambiais repentinos.
Estratégias Defensivas Recomendadas Para Traders
Historicamente, sabemos quão rápido esses desmontes podem acionar um efeito dominó, como a turbulência dramática observada em episódios passados de unwind do carry trade em iene. Se o iene ou o euro se fortalecerem de forma súbita em apenas 2% a 3% contra o dólar, a alavancagem usada por traders de derivativos pode apagar meses de ganhos de carry em questão de horas. Recomendamos reduzir a alavancagem imediatamente e apertar as ordens de stop-loss em todas as posições de carry ativas para proteger o capital.
Além disso, sugerimos direcionar o foco para opções de volatilidade como hedge contra um desmonte repentino do mercado. Comprar opções de venda (puts) fora do dinheiro em moedas de alto beta ou opções de compra (calls) em iene pode funcionar como uma apólice de seguro relativamente barata. À medida que entramos nas últimas semanas do verão do hemisfério norte, em agosto, a menor liquidez pode amplificar qualquer oscilação abrupta de preços, tornando o posicionamento defensivo nossa principal prioridade.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
