A libra esterlina avançou frente ao dólar na sexta-feira, após um fraco relatório de payroll (Nonfarm Payrolls) nos EUA levar os mercados a reduzirem as expectativas de aumentos de juros pelo Federal Reserve. O GBP/USD era negociado em torno de 1,3506, perto das máximas de três semanas, com o movimento impulsionado por dados do mercado de trabalho americano que mostraram que a economia perdeu 23 mil vagas em julho, contra projeções de alta de 80 mil. Os dados de junho foram revisados para baixo, para 20 mil, ante 57 mil, enquanto a taxa de desemprego recuou para 4,1%, de 4,2%.
Mais cedo na sessão, o GBP/USD estava pouco abaixo de 1,3450, ampliando um segundo dia de ganhos modestos, mas ainda contido dentro de uma banda de 1,3400–1,3500, que tem limitado as negociações desde o início de agosto. O dólar havia se fortalecido na quinta-feira após uma reportagem do Financial Times, citando fontes próximas ao Fed, afirmar que o chair Kevin Warsh estaria aberto a um aumento de juros em setembro se os dados de inflação apontarem para pressões de preços persistentemente elevadas.
Implicações dos dados de emprego dos EUA para a volatilidade do GBP/USD
Recomendamos que operadores de derivativos se preparem para maior volatilidade à medida que o par GBP/USD rompe acima do nível-chave de 1,3500. A inesperada perda de 23 mil empregos nos EUA em julho, frustrando a expectativa de ganho de 80 mil, indica um arrefecimento acelerado do mercado de trabalho americano. Esse dado fraco enfraqueceu imediatamente o dólar e levou a libra a máximas de três semanas.
No entanto, é preciso ponderar esse conjunto de números fracos de emprego contra o alerta do chair do Fed, Kevin Warsh, de que os juros ainda podem subir em setembro se a inflação continuar alta. Mesmo com menos vagas, a queda da taxa de desemprego nos EUA para 4,1% mantém a pressão sobre o Fed. Operadores de derivativos devem considerar o uso de estratégias de straddle para se beneficiar dos inevitáveis movimentos de preço à medida que nos aproximamos da próxima divulgação de inflação.
Divergência de política do Banco da Inglaterra e estratégias com opções
Do outro lado do Atlântico, a postura estável do Banco da Inglaterra (BoE) oferece um suporte estrutural à libra. Com a inflação no Reino Unido atualmente orbitando a meta de 2,0%, os formuladores de política britânicos enfrentam menos pressão para cortar juros do que seus pares americanos. Essa divergência torna a compra de opções de compra (calls) de GBP uma estratégia viável, caso a moeda mantenha seu ímpeto.
Para quem espera uma acomodação do mercado, sugerimos montar estruturas de “range” (lateralização), como iron condors, entre os níveis de 1,3400 e 1,3550. Se a libra retornar à faixa do início de agosto, essas estratégias podem se beneficiar do decaimento do tempo e capturar lucro. Recomendamos que os traders mantenham limites de risco apertados enquanto o mercado digere esses sinais econômicos conflitantes.
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