As ações globais subiram, com a queda do petróleo e a redução das expectativas de inflação sustentando os ativos de risco, junto a dados resilientes nos EUA e a renovada confiança no ciclo de capex em IA. Nos EUA, o S&P 500 avançou 1,79%, alcançando seu primeiro recorde histórico em dois meses, enquanto o Nasdaq subiu 2,59%. Tecnologia liderou, embora as “Mag-7” tenham somado 0,73%, e o Philadelphia Semiconductor Index disparou 6,55%; isso elevou o ganho desde a última quarta-feira para 16,58%, o maior avanço em quatro dias desde 2020 e o melhor desempenho diário desde março.
A Europa também avançou mais para território recorde, com o Stoxx 600 em alta de 0,73%, o DAX de 0,77%, o CAC de 0,61% e o FTSE MIB de 1,26%, enquanto o FTSE 100 ganhou 0,20% e está 0,3% abaixo do pico. Os índices asiáticos avançaram, liderados pelo KOSPI, com 4,32%, e pelo Nikkei, com 3,32%; na China, o Shanghai Composite subiu 1,34% contra alta de 0,99% no CSI 300, e o Hang Seng teve leve alta de 0,11%. Na Austrália, o S&P/ASX 200 subiu 0,71% após o gasto das famílias em junho avançar 0,8% m/m, ante 0,2% esperado, enquanto os futuros do Nasdaq subiam 0,11% versus 0,32% nos futuros do S&P 500, depois que a AMD projetou receita no 3º tri de US$ 13 bi, ante US$ 12,5 bi.
Oportunidades em Meio a Recordes e Baixa Volatilidade
Com os índices de ações globais renovando máximas históricas e o Brent recuando em direção à faixa de US$ 75, vemos um ambiente bastante favorável para ativos de risco nas próximas semanas. Considerando que os indicadores de inflação em desaceleração agora orbitam perto de 2,5%, recomendamos que traders de derivativos aproveitem o atual cenário de baixa volatilidade implícita. Especificamente, a compra de opções de compra (calls) próximas ao dinheiro (near-the-money) no S&P 500 ou em grandes índices europeus parece atrativa, já que o VIX permanece confortavelmente abaixo de sua média de longo prazo de 19,5, atualmente perto de 13.
A impressionante alta de 16,5% do setor de semicondutores em quatro dias evidencia um momentum intenso, mas movimentos tão rápidos historicamente acionam correções de curto prazo. Sugerimos usar estratégias de bull call spread em derivativos do setor de tecnologia para capturar mais valorização, ao mesmo tempo em que se limita o custo do prêmio contra uma realização repentina. Essa estratégia protege o capital caso nomes de fabricantes de chips em forte alta façam uma pausa para “digerir” os grandes ganhos do verão.
Gestão de Riscos à Medida que a Dinâmica do Mercado Evolui
A queda dos preços de energia está impulsionando este rali de ações, com os benchmarks globais de petróleo recuando mais de 5% recentemente devido ao aumento da oferta. Para fazer hedge de carteiras mais amplas de ações, orientamos montar posições compradas em opções de venda (puts) em ETFs do setor de energia ou em futuros de petróleo. Isso fornece um excelente contrapeso, pois qualquer escalada geopolítica súbita no petróleo provavelmente reduziria o atual otimismo do mercado acionário.
Com os mercados asiáticos em forte alta e o gasto das famílias na Austrália superando as expectativas em 0,6%, opções de índices regionais apresentam oportunidades únicas de rompimento. Preferimos usar estratégias de reversão de risco (risk-reversal) no ASX 200 e no Nikkei 225 para participar desse momentum global. Historicamente, a segunda metade de agosto pode trazer volumes menores e oscilações súbitas, portanto é crucial manter tamanhos de posição conservadores ao conduzir essas operações.
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