O ouro (XAU/USD) ampliou os ganhos pela segunda sessão consecutiva, sendo negociado perto de uma máxima de duas semanas em torno de US$ 4.141 na Ásia e mantendo o nível de US$ 4.150 no radar à medida que o dólar americano (USD) cedeu. A ação de preço foi sustentada por comentários sobre um possível acordo entre EUA e Irã que poderia reabrir o Estreito de Ormuz, além da decisão da OPEP+ no domingo de elevar a produção a partir de setembro, o que empurrou o petróleo para o menor nível desde 13 de junho. O petróleo mais fraco ajudou a conter preocupações inflacionárias e, por consequência, reduziu expectativas mais agressivas (hawkish) para o Federal Reserve (Fed), oferecendo suporte adicional ao metal, que não rende juros.
As expectativas de juros seguem como um freio. O Bureau of Labor Statistics informou que as vagas em aberto do JOLTS recuaram levemente para 7,36 milhões, enquanto o presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, e a presidente do Fed da Filadélfia, Anna Paulson, destacaram argumentos a favor de uma política mais restritiva, mantendo vivas as apostas de custos de empréstimo mais altos até o fim do ano antes do payroll (Nonfarm Payrolls, NFP) de sexta-feira. O mercado também aguarda o relatório de empregos da ADP na quarta-feira e o ISM de Serviços (PMI). Nos gráficos, o ouro rompeu acima da EMA de 200 períodos na visão de quatro horas, com RSI perto de 65 e histograma do MACD positivo; a resistência é sinalizada acima de US$ 4.130, enquanto o suporte está perto de US$ 4.115, depois em US$ 4.065, US$ 4.043-US$ 4.042, US$ 4.020 e US$ 4.000.
Perspectiva Técnica e Estratégia de Trading
Sugerimos que traders de derivativos busquem oportunidades de compra em recuos menores, enquanto o ouro mira a região de US$ 4.150. O avanço de hoje acima da importante média móvel de 200 períodos, amparado por um Índice de Força Relativa (RSI) robusto em 65, confirma que os compradores estão firmemente no controle. Podemos esperar maior oscilação de preços hoje, à medida que o mercado reage aos dados recém-divulgados de emprego da ADP e ao PMI de Serviços do ISM.
Vetores Macros, Paralelos Históricos e Estratégia
A potencial reabertura do Estreito de Ormuz e o plano da OPEP+ de aumentar a produção de petróleo em setembro são fatores importantes por trás deste ambiente de dólar mais fraco. Historicamente, tensões geopolíticas no Oriente Médio elevaram os preços do ouro em uma média de 10% a 15% em poucos meses, impulsionados por compras de proteção (porto seguro). À medida que os preços do petróleo caem para os menores níveis desde meados de junho, a melhora nas expectativas de inflação reduz a pressão sobre o Federal Reserve para manter os juros elevados.
Com as vagas de emprego nos EUA caindo para 7,36 milhões, vindo de patamares mais altos vistos no ano passado, o mercado de trabalho mostra sinais claros de desaceleração. Esse arrefecimento sustenta nossa visão de que o Fed tende a aliviar a política de juros, o que historicamente atua como um catalisador relevante para o ouro. Por exemplo, durante o prolongado ciclo de cortes de juros entre 2000 e 2011, o ouro avançou mais de 280% à medida que investidores buscaram alternativas diante do enfraquecimento do dólar americano.
Para as próximas semanas, recomendamos o uso de opções de compra (long call) ou estruturas de bull call spread para capturar mais alta com risco potencial limitado. Se o preço do ouro apresentar uma correção de curto prazo em direção ao suporte de US$ 4.115, vemos isso como um ponto de entrada bastante favorável para posições compradas. Traders devem se preparar para o relatório de payroll de sexta-feira, pois qualquer dado de emprego abaixo do esperado pode facilmente impulsionar o ouro acima da marca de US$ 4.150.
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