A libra esterlina recuperou terreno frente ao dólar americano na terça-feira, com o GBP/USD em alta de 0,14%, a 1,3451, após repicar de 1,3419, à medida que dados mais fracos dos EUA e a queda do petróleo pesaram sobre o dólar. As vagas em aberto do JOLTS de junho recuaram para 7,359 milhões, de 7,537 milhões, abaixo da projeção de 7,4 milhões, enquanto o déficit comercial dos EUA diminuiu para US$ -73,3 bilhões, de US$ -77,6 bilhões, ligeiramente mais amplo do que a estimativa de US$ -73 bilhões. O West Texas Intermediate caiu 4%, para US$ 76,73 por barril, após relatos de possível progresso na reabertura do Estreito de Ormuz, e o Índice Dólar recuou 0,04%, para 99,94. A precificação para o Federal Reserve mudou, com o mercado passando a ver cerca de 20 pontos-base de aperto até o fim do ano, quatro a menos do que no dia anterior, segundo dados da Prime Terminal.
No Reino Unido, o calendário estava vazio, mantendo o foco na política fiscal sob o primeiro-ministro Andy Burnham, após o chanceler John Healey pedir aos ministros que reduzissem os orçamentos. Nos gráficos, o GBP/USD se manteve acima do suporte em torno de 1,3445 e de um agrupamento de médias móveis simples próximo de 1,3364, com um nível adicional em 1,3308; o RSI (14) estava em 56,5. A resistência foi citada em 1,3526 e 1,3548, enquanto a agenda dos EUA inclui pedidos de auxílio-desemprego na quinta-feira e o payroll (Nonfarm Payrolls) na sexta-feira.
Perspectiva para GBP/USD e Estratégias com Derivativos
Acreditamos que os traders de derivativos devem se preparar para um rompimento altista do GBP/USD em direção à resistência de 1,3526 nas próximas semanas. Com o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA recuando recentemente em direção a 3,90% diante do arrefecimento da demanda por mão de obra, a pressão baixista sobre o dólar está aumentando. Recomendamos a compra de opções de compra (calls) de curto prazo com preço de exercício em 1,3500 para capturar esse movimento de alta.
Para gestão de risco, devemos monitorar o suporte crítico em 1,3364, que coincide com o triplo alinhamento de médias móveis simples. Os traders de derivativos podem estruturar spreads altistas com calls (bull call spreads) para limitar o custo do prêmio, ao mesmo tempo em que se protegem contra eventuais guinadas hawkish (mais duras) do Federal Reserve. Historicamente, o volume de negociação em agosto é menor, o que significa que quedas súbitas de liquidez podem provocar oscilações acentuadas de preço, tornando estratégias com opções de risco definido altamente preferíveis.
Posicionamento Multiativos e Volatilidade à Frente
A queda de 4% do WTI para US$ 76,73 ressalta uma correlação positiva crescente entre preços mais baixos do petróleo e um Índice Dólar mais fraco, que atualmente está pouco abaixo de 100. Sugerimos observar opções multiativos, talvez combinando posições compradas em GBP/USD com posições vendidas em futuros de petróleo bruto para fazer hedge contra mudanças geopolíticas mais amplas no Oriente Médio. Essa abordagem dupla ajuda a blindar os portfólios caso negociações diplomáticas sobre o Estreito de Ormuz encontrem obstáculos inesperados.
Com a divulgação do payroll (Nonfarm Payrolls) dos EUA nesta sexta-feira, esperamos que a volatilidade implícita em opções de câmbio suba a partir dos atuais níveis mais contidos. Os traders devem considerar a compra de straddles antes do anúncio para se beneficiar de movimentos fortes em qualquer direção. Após o mercado digerir os dados do emprego, podemos voltar a estratégias de acompanhamento de tendência, mantendo atenção à evolução da política fiscal do Reino Unido sob a nova administração.
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