USD/JPY estava mais fraco em torno de 157,40 na sessão dos EUA na terça-feira, com o iene ampliando os ganhos da última semana à medida que indicadores mais suaves do mercado de trabalho dos EUA reduziram o suporte ao dólar. O JOLTS mostrou vagas em 7,359 milhões em junho, ante 7,537 milhões em maio (revisado), abaixo do consenso de 7,4 milhões, e esse arrefecimento pressionou os yields dos Treasuries e estreitou o diferencial de juros que tem ajudado o par. Separadamente, a queda nos preços de energia apoiou a moeda japonesa, já que o Japão é um grande importador líquido de energia, enquanto a Al Arabiya disse que é esperado um anúncio sobre a reabertura do Estreito de Ormuz; a Al Hadath informou que uma reabertura total pode ser anunciada em horas ou na quarta-feira.
O foco agora se volta para a ata da reunião do Banco do Japão referente ao encontro de junho, prevista para o fim da sessão asiática, junto com os ganhos em dinheiro do trabalho (Labour Cash Earnings) do Japão, que devem acelerar para 3,4% a/a em junho, de 3,2%. No gráfico de 4 horas, o USD/JPY estava em 157,37, abaixo da SMA de 20 períodos em 158,52 e da SMA de 100 períodos em 162,06, com o RSI em 31. O suporte está em 157,23, depois 156,62 e 156,30, enquanto a resistência é marcada em 157,99, 158,52 e 162,06.
Vetores por trás da força do iene e da queda do USD/JPY
Estamos vendo o par USD/JPY enfrentar forte pressão de baixa, negociando atualmente perto de 157,40, enquanto o iene japonês se beneficia de um dólar norte-americano mais fraco. Esse movimento é impulsionado principalmente pelo arrefecimento da demanda por trabalho nos EUA, com os dados recentes de vagas (JOLTS) recuando para 7,359 milhões, contra expectativa de 7,4 milhões. Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para continuidade de queda no curto prazo, à medida que o diferencial de juros entre o Federal Reserve e o Banco do Japão começa a se estreitar.
Somando-se aos fatores favoráveis ao iene, os preços do petróleo estão cedendo diante de relatos de que o crucial Estreito de Ormuz pode reabrir totalmente em breve. Como o Japão é um grande importador líquido de energia, custos menores de energia melhoram de forma relevante seus termos de troca e fortalecem o iene. Sugerimos o uso de opções de venda (puts) de curto prazo em USD/JPY para capturar mais queda, conforme essas pressões geopolíticas e ligadas à energia se dissipam.
Estratégias técnicas e gestão de risco para traders de derivativos
Do lado japonês, acompanhamos de perto o dado de Labour Cash Earnings, cuja projeção é de aceleração para 3,4% na comparação anual. Uma leitura forte de salários validará o foco do governador Kazuo Ueda no ciclo salários-preços e provavelmente ativará apostas mais “hawkish” em alta de juros pelo Banco do Japão. Para se posicionar, traders de derivativos podem olhar para reversões de risco (risk reversals) baixistas, comprando puts e vendendo calls para alavancar essa mudança de fundamento.
Do ponto de vista técnico, o par apresenta viés de baixa forte no gráfico de 4 horas, uma vez que permanece bem abaixo da SMA de 20 períodos em 158,52 e da SMA de 100 períodos em 162,06. O suporte imediato está em 157,23, e um rompimento abaixo desse nível pode abrir rapidamente espaço para 156,62 e 156,30. Recomendamos mirar esses patamares inferiores com estratégias via opções de venda, monitorando de perto o RSI, que atualmente orbita a região de sobrevenda em 31.
É preciso lembrar o quão rapidamente o carry trade de USD/JPY pode ser desfeito, como na mudança dramática em meados de 2024, quando o par despencou de acima de 161 para a casa de 140 em poucas semanas. Se o crescimento salarial japonês de fato alcançar os 3,4% projetados, poderemos ver uma reprecificação igualmente rápida da política do BoJ. Traders de derivativos devem manter postura defensiva, evitando posições compradas até que o par consiga retomar de forma consistente e sustentar acima da resistência em 158,52.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
