Os mercados encaram um calendário cheio de indicadores do mercado de trabalho dos EUA antes do payroll (NFP) de sexta-feira, começando com o JOLTS na terça, o ADP na quarta e os pedidos de seguro-desemprego na quinta. O Federal Reserve manteve os juros em 3,50%–3,75% após uma votação dividida em 9–3, enquanto a inflação do PCE cheio está em 3,3% a/a e a precificação indica 68% de probabilidade de um movimento em setembro. As expectativas para as divulgações desta semana incluem vagas abertas no JOLTS de 7,451 ante 7,594 milhões anteriormente, ADP em +70.000 ante +98.000, pedidos iniciais em +201.000 ante +197.000 e pedidos contínuos em 1,782 milhão na leitura anterior. Para sexta-feira, o consenso aponta payroll de +83.000 ante +57.000, desemprego em 4,3% ante 4,2% e ganhos médios por hora estáveis em 0,3% m/m e 3,5% a/a; enquanto isso, o ECI do 2º tri subiu 0,9% t/t e os salários ficaram em 3,2% a/a.
Os vetores macro incluem o Brent em alta de 18% desde o início de julho, gastos reportados do Japão em defesa do iene de cerca de US$ 59 bilhões e aumento da volatilidade de renda fixa com os juros de 30 anos atingindo máximas de 19 anos. O ouro fechou perto de US$ 4.107/oz em 31 de julho, queda de 1,29% no dia e cerca de 26% abaixo do pico de US$ 5.627 de 29 de janeiro de 2026, enquanto o yield de 10 anos chegou a 4,745% e o de 30 anos a 5,281%; os níveis citados são 4.190–4.220 e 4.080–4.000, com thresholds para o NFP em torno de acima de 90 mil e abaixo de 80 mil. O Bitcoin fechou em US$ 62.826, queda de 2,93% no dia e aproximadamente 50% abaixo da máxima de US$ 126.296 de outubro de 2025, com faixa citada de 59.900–67.100 e níveis de 66.600–67.300 e 60.000–57.800, além de marcas em 65.400, 58.400 e 56.500; fluxos de ETFs foram mencionados como potencial amplificador.
—Política do Fed, dados de emprego e viés de mercado
Estamos entrando em uma semana altamente crítica de dados de emprego, começando com o JOLTS na terça-feira e culminando no relatório de Nonfarm Payrolls (NFP) de sexta-feira. Como o Federal Reserve recentemente manteve os juros em 3,50%–3,75% com um tom hawkish, sugerimos que traders de derivativos abordem tanto o ouro quanto o Bitcoin com viés baixista. Essa postura cautelosa é reforçada pela probabilidade de mercado de 68% para uma alta de juros em setembro.
Para entender a pressão sobre os mercados globais, apontamos as raras intervenções cambiais conjuntas do Tesouro dos EUA, além de o Japão ter gasto recentemente quase US$ 59 bilhões para defender o iene. Ao mesmo tempo, os preços do petróleo Brent dispararam 18% desde o início de julho devido a interrupções de oferta no Estreito de Ormuz, o que mantém a inflação “grudada” em 3,3%. Esse ambiente levou os yields dos Treasuries de 30 anos a máximas de 19 anos, criando um pano de fundo desafiador para ativos que não rendem juros.
—Implicações de trading para ouro e Bitcoin
Para traders de ouro, recomendamos acompanhar o suporte-chave em US$ 4.000 a US$ 4.080 e a resistência entre US$ 4.190 e US$ 4.220. Se o NFP vier forte — isto é, bem acima de 90.000 vagas — esperamos que a alta dos yields arraste o ouro para baixo em direção ao patamar de US$ 4.000. Por outro lado, se o número vier fraco, qualquer rali de alívio ainda pode ser limitado, porque a alta dos custos de energia segue alimentando as expectativas de inflação.
Também aconselhamos traders de cripto a se prepararem para volatilidade elevada, já que o Bitcoin continua muito sensível à alta dos juros reais. Se virmos um NFP forte, saídas de ETFs à vista podem acelerar e empurrar o Bitcoin para baixo do suporte crítico entre US$ 57.800 e US$ 60.000. No sentido oposto, um relatório muito fraco — abaixo de 80.000 — provavelmente é necessário para tirar o Bitcoin da faixa mensal atual de US$ 59.900 a US$ 67.100.
Nas próximas semanas, precisamos monitorar de perto indicadores antecedentes como o PMI de Manufatura do ISM e o avanço do índice MOVE, que sinaliza alta volatilidade no mercado de Treasuries. Como a orientação futura (forward guidance) do Fed está atualmente vaga, cada dado econômico tende a provocar oscilações de mercado mais agudas do que o normal. Traders de derivativos devem manter tamanhos de posição conservadores e focar na gestão de risco durante esses picos repentinos.
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