EUR/GBP recuperou-se das mínimas iniciais perto de 0,8540 na segunda-feira, mas permaneceu limitado abaixo da região de 0,8570, com o cruzamento em 0,8562 e ainda sem conseguir superar o piso do canal de alta em torno de 0,8575. As leituras finais do PMI de Manufatura de julho foram revisadas para baixo tanto na Zona do Euro quanto no Reino Unido; ainda assim, a Zona do Euro melhorou em relação a junho, enquanto a atividade industrial britânica arrefeceu ante o mês anterior. A estrutura de preços mais ampla segue com viés de alta, mas o par tem dificuldade para retomar o canal ascendente após as perdas do fim da semana passada.
Os sinais de mercado foram mistos. No gráfico de quatro horas, o RSI (14) estava em torno de 53, enquanto o MACD ficou marginalmente negativo, indicando perda de tração. Se o cruzamento não conseguir reconquistar 0,8570, os níveis de baixa em foco incluem 0,8545 — onde a pressão vendedora foi contida na sexta-feira e novamente em 28 de julho — e a mínima de 23 de julho em 0,8530. Um movimento sustentado de volta acima de 0,8570 voltaria a direcionar a atenção para a máxima de 30 de julho em 0,8585, com resistência então nas mínimas do fim de junho, pouco acima de 0,8600.
Oportunidades de Trading em Torno da Resistência e da Divergência Econômica
Estamos acompanhando de perto o par EUR/GBP enquanto ele oscila ao redor de 0,8562, logo abaixo do teto de resistência crucial em 0,8570. Para operadores de derivativos, esse intervalo estreito de negociação oferece uma excelente oportunidade para montar posições compradas via bull call spreads caso o par rompa acima de 0,8570, mirando a região de 0,8600. Historicamente, sempre que o par consolidou próximo a esses níveis-chave, um rompimento bem-sucedido acima dessa resistência levou a movimentos de alta rápidos.
Nossa visão é corroborada pelos PMIs industriais mais recentes de julho, que foram revisados para baixo tanto no Reino Unido quanto na Zona do Euro, sinalizando um arrefecimento econômico mais amplo. Embora a manufatura da Zona do Euro tenha mostrado leve melhora ante junho, o setor industrial do Reino Unido desacelerou de forma mais acentuada, indicando que a economia britânica pode estar perdendo fôlego. Podemos explorar essa divergência comprando opções de compra (calls) de curto prazo de EUR/GBP para lucrar com uma potencial venda de Libra nas próximas semanas.
Volatilidade, Perspectivas do BoE e Flexibilidade no Posicionamento
Além disso, a postura cautelosa do Banco da Inglaterra (BoE) em política monetária está gerando muita incerteza, com o mercado de swaps atualmente precificando menos de 50% de probabilidade de um corte de juros em setembro. Acreditamos que o mercado está superestimando a força da Libra, e qualquer guinada mais dovish do BoE nas próximas semanas provavelmente desencadeará uma depreciação acentuada da GBP. Operar isso via opções fora do dinheiro (out-of-the-money) permite arriscar pouco capital enquanto se posiciona para ganhos com alta convexidade caso o BoE mude de direção.
Do ponto de vista técnico, sinais mistos — com RSI em 53 e MACD praticamente plano — indicam que a volatilidade está temporariamente comprimida. Esse ambiente de baixa volatilidade significa que os prêmios de opções estão relativamente baratos, tornando este um momento ideal para comprar contratos com vencimento em setembro ou outubro. No entanto, se o par não conseguir superar 0,8570 e, em vez disso, cair abaixo do suporte em 0,8545, devemos rapidamente migrar para posições vendidas para nos proteger contra uma queda em direção a 0,8530.
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