A ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, afirmou que as autoridades japonesas realizaram na sexta-feira uma intervenção coordenada de compra de iene com os Estados Unidos, segundo a Bloomberg, e disse que Tóquio estaria preparada para conduzir novas intervenções cambiais com Washington. Ela afirmou que a ação teve como objetivo conter o que descreveu como movimentos excessivos e desordenados no iene e acrescentou que o Japão planeja usar, no futuro, a facilidade de repo estrangeiro e internacional (FIMA repo) do Federal Reserve. Ela também disse que o Japão permanece em contato próximo com seus pares no Tesouro dos EUA, ao mesmo tempo em que limitou comentários sobre a intervenção além da ação de sexta-feira.
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que a operação cambial coordenada ajudou a conter oscilações desordenadas no iene japonês e afirmou que o Tesouro permanecerá vigilante, mantendo comunicação estreita com o Ministério das Finanças do Japão e o Banco do Japão. Nas negociações de mercado após as declarações, o iene se fortaleceu, com o USD/JPY caindo 0,62% no dia, para 156,35. O Banco do Japão tem como meta inflação em torno de 2%, adotou o afrouxamento quantitativo e qualitativo (QQE) em 2013, acrescentou juros negativos e controle da taxa do título de 10 anos em 2016 e, em seguida, elevou os juros em março de 2024, ao se afastar de sua postura ultrafrouxa.
Implicações Para Operadores de Derivativos Após Intervenção EUA-Japão
Aconselhamos os operadores de derivativos a se prepararem para uma volatilidade mais elevada e uma tendência de baixa no USD/JPY após a intervenção conjunta entre EUA e Japão. Com o USD/JPY recuando para 156,35, o risco de manter posições compradas em dólar aumentou drasticamente. Historicamente, intervenções coordenadas, como as de 1998 — que moveram o iene em mais de 10% em poucos dias — sinalizam que os formuladores de política estão altamente comprometidos em defender esses níveis cambiais.
Estratégias E Gestão de Risco Para Movimentos do Iene
Recomendamos o uso de opções de venda (puts) de USD/JPY com vencimentos curtos para lucrar com quedas súbitas, limitando ao mesmo tempo o risco total de baixa. Em episódios semelhantes de intervenção em meados de 2024, a volatilidade implícita das opções de iene com vencimento de um mês saltou de 8% para mais de 14%, elevando significativamente o valor das opções. Comprar essas opções agora permite que traders capturem movimentos rápidos de queda sem o risco de serem estopados em mercados voláteis e erráticos.
Para quem utiliza opções com barreira (barrier) ou com “knock-out”, sugerimos posicionar barreiras defensivas superiores bem acima de 158,50. Como o Japão planeja utilizar a facilidade de repo estrangeiro do Federal Reserve, as autoridades terão acesso imediato a uma grande liquidez em dólares para executar vendas repentinas. Qualquer alta de curto prazo de volta em direção a 157,00 tem alta probabilidade de encontrar resistência agressiva e coordenada por parte dos bancos centrais.
Também é necessário reconhecer que os diferenciais de juros ainda favorecem fundamentalmente o dólar, o que significa que a recuperação do iene pode ser irregular. No entanto, ir contra as forças combinadas do Tesouro dos EUA e do Banco do Japão é, historicamente, uma operação perdedora. Sugerimos focar em estruturas de spread de baixa de curto prazo e evitar posições compradas em USD/JPY nas próximas semanas.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
