O mais recente relatório Commitments of Traders (COT) aponta para posicionamento extremo no True US Dollar Index, com os grandes especuladores em recorde histórico, enquanto os comerciais estão em um extremo de 555 relatórios — uma configuração que não aparecia há mais de uma década. O euro reforça a mensagem do câmbio: tanto os grandes especuladores quanto os comerciais estão em um extremo altista de 334 relatórios, uma faixa que cobre mais de seis anos de dados semanais; e seu peso elevado nas medidas amplas do dólar conecta os sinais dos dois mercados.

Em outros mercados, o complexo de energia mostra mudanças mais rápidas, em vez de extremos de longa duração. Brent e WTI registraram variações semanais baixistas de COT acima da média, enquanto os pequenos especuladores permanecem otimistas em ambos os contratos. O gás natural foi na direção oposta, registrando o sinal de mudança altista mais claro em energia, com o indicador de posicionamento de cinco anos perto de extremos altistas em dados que remontam a 1995. Em agricultura, o trigo de Kansas City atingiu um extremo baixista de 156 relatórios entre os grandes especuladores — um acúmulo ao longo de aproximadamente três anos — tornando a tendência de preços e qualquer estabilização essenciais para avaliar se a operação está apenas entrincheirada ou ficando congestionada.

Posicionamento sem precedentes no mercado de câmbio e vulnerabilidades do dólar

Estamos diante de uma configuração sem precedentes nos mercados de câmbio ao entrarmos em agosto de 2026. O True US Dollar Index acaba de atingir um extremo histórico para os grandes especuladores, enquanto os hedgers comerciais chegaram a um extremo de 555 relatórios. Isso sugere que a tendência atual de compra de dólar está historicamente exaurida e altamente vulnerável a uma correção.

Esse posicionamento extremo ocorre no momento em que o US Dollar Index (DXY) recentemente oscilou na faixa de 101 a 102, pressionado pelas expectativas de novos cortes de juros pelo Federal Reserve. Historicamente, quando o posicionamento dos comerciais atinge extremos de décadas como este, costuma haver uma reversão de tendência ao longo de vários meses. Devemos nos preparar para uma possível correção baixista do dólar nas próximas semanas, reduzindo gradualmente exposições compradas em dólar.

O euro dá forte sustentação a essa visão baixista para o dólar, exibindo seu próprio extremo altista de 334 relatórios tanto entre especuladores quanto entre comerciais. Trata-se da configuração estrutural altista mais relevante do euro em mais de seis anos, em um contexto em que a inflação da zona do euro se estabiliza perto da meta de 2% do Banco Central Europeu. Como o euro representa 57,6% do DXY, devemos buscar oportunidades de compra de EUR/USD nas quedas, em vez de perseguir a força do USD.

Sinais divergentes em energia e mercados agrícolas

No setor de energia, vemos uma divergência clara que os traders não devem ignorar. Brent e WTI mostram mudanças rápidas de posicionamento na direção baixista, mesmo com os preços do petróleo de referência tendo dificuldade para se manter acima de US$ 75 por barril diante de projeções fracas de demanda global. Enquanto isso, o gás natural está construindo uma estrutura altista bastante construtiva perto de extremos históricos vistos pela última vez décadas atrás.

Devemos evitar tratar energia como um bloco único e, em vez disso, explorar essa divergência interna. Isso significa buscar vendas em ralis do petróleo caso os dados baixistas persistam, ao mesmo tempo em que nos preparamos para montar posições compradas em gás natural assim que o comportamento de preço confirmar a virada. O uso de stops curtos é crucial aqui, pois os traders especulativos de varejo seguem fortemente comprados em petróleo e podem enfrentar um aperto (squeeze) repentino.

Por fim, o trigo de Kansas City atingiu um extremo baixista especulativo de 156 relatórios, o que indica que as posições vendidas estão extremamente congestionadas. Esse extremo de três anos sugere que, embora a tendência de baixa na agricultura tenha sido forte, a pressão vendedora pode estar perto de perder fôlego. Devemos monitorar de perto qualquer sinal de estabilização de preços, pois um rali repentino de cobertura de vendidos pode desencadear um movimento agudo de alta.

Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.