AUD/USD ficou perto de 0,7030 na sexta-feira, quase estável após uma forte alta na sessão anterior. O par tem sido sustentado por um Dólar americano mais fraco, mas o impulso foi limitado por indicadores mais fracos da China. O PMI de Manufatura do NBS caiu para 49,2 em julho, ante 50,3, e ficou abaixo da projeção de 50, enquanto o PMI de Não-Manufatura recuou para 49, também abaixo do esperado, reforçando evidências de desaceleração da atividade no principal parceiro comercial da Austrália.
Nos EUA, o crescimento do PIB desacelerou para 1,5% no 2º trimestre, ante 2,1% no 1º trimestre, e ficou abaixo do consenso de 2,1%, mantendo a pressão sobre o dólar. Na Austrália, o foco de política monetária mudou após o CPI do 2º trimestre subir 0,6% t/t, versus 0,7% esperado e 1,4% no 1º trimestre, enquanto a inflação anual cedeu para 3,8% a/a, ante 4,0%. A inflação subjacente anual avançou para 3,6%, de 3,5%, mas ficou abaixo do consenso de 3,7%; os juros dos títulos do governo australiano de 2 anos caíram 8,3 pb, para 4,49%, e a precificação de uma alta do RBA em 11 de agosto recuou para 2%, de 18%.
Negociação em Faixa Deve Prevalecer à Medida que Forças Conflitantes Dominam
Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para um AUD/USD lateralizado nas próximas semanas, já que forças conflitantes mantêm o par estável em torno de 0,7030. Enquanto um Dólar americano fraco mantém o par sustentado, a contração econômica da China impede qualquer rompimento relevante. Historicamente, quando o PMI de Manufatura da China cai abaixo do nível de 50 pontos — como agora, ao recuar para 49,2 — as altas do dólar australiano tendem a perder fôlego rapidamente.
Do outro lado do par, vemos o Dólar americano com dificuldade após o crescimento do PIB dos EUA no segundo trimestre desacelerar de forma acentuada para 1,5%. Esse crescimento fraco torna muito improvável um aperto monetário agressivo nos EUA, mantendo um piso importante para o AUD. Operadores de derivativos podem explorar essa janela estreita de negociação vendendo opções de compra e venda fora do dinheiro (OTM) para capturar prêmio enquanto a taxa de câmbio consolida.
Ajustando Estratégias Antes da Decisão do RBA
Também precisamos ajustar as posições antes da reunião do Reserve Bank of Australia em 11 de agosto, quando a probabilidade de alta de juros desabou para apenas 2%. O arrefecimento da inflação australiana no 2º trimestre para 3,8% já puxou os juros dos títulos soberanos de 2 anos para baixo em 8,3 pontos-base, para 4,49%. Diante disso, recomendamos focar em swaps de AUD/USD de curto prazo e evitar posições compradas em dólar australiano, já que a falta de suporte via diferencial de juros deve limitar qualquer impulso de alta.
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