O comércio varejista do Japão subiu 0,5% na comparação anual em junho, ficando abaixo da expectativa do mercado de 3,1%. O dado aponta para um ritmo de consumo mais fraco do que o previsto no mês.
Implicações Para A Política Monetária E Os Mercados De Câmbio
O dado “surpresa” de 0,5% nas vendas no varejo em junho, muito abaixo da projeção de 3,1%, sinaliza uma forte desaceleração do consumo no Japão. Na nossa avaliação, esse resultado decepcionante reduz qualquer pressão imediata sobre o Banco do Japão para elevar a taxa básica, atualmente em 0,25%. Com isso, esperamos que o iene volte a sofrer pressão de venda nas próximas semanas, à medida que a política monetária permanece acomodatícia.
Para explorar essa tendência, traders de derivativos devem considerar a compra de opções de compra (calls) de USD/JPY, buscando um movimento de volta em direção à zona de resistência entre 155 e 160. Historicamente, quando a demanda do consumidor japonês perde força, o iene tende a se enfraquecer, à medida que investidores buscam retornos mais altos nos Estados Unidos e na Europa. Vender contratos futuros de iene ou comprar opções de compra em EUR/JPY são estratégias bastante viáveis para aproveitar esse aumento do diferencial de juros.
Oportunidades Em Derivativos De Renda Fixa E Ações
No mercado de dívida soberana, os rendimentos dos títulos do governo japonês (JGBs) tendem a recuar à medida que os traders reduzem as apostas em futuras altas de juros. Recomendamos comprar futuros de JGB para lucrar com a queda dos yields, mirando um retorno do yield de 10 anos para perto de 0,85%. Esse movimento defensivo nos mercados de renda fixa provavelmente favorecerá quem estiver posicionado comprado em derivativos de títulos.
Em derivativos de ações, devemos direcionar o foco para empresas exportadoras do Nikkei 225, em vez de negócios mais expostos à demanda doméstica. A compra de estruturas de bull call spread no índice Nikkei 225 pode capturar a alta associada a um iene mais fraco, que historicamente melhora os lucros no exterior dos principais exportadores. Por outro lado, a compra de opções de venda (puts) de grandes varejistas voltados ao mercado doméstico oferece uma proteção (hedge) bastante eficiente contra a deterioração da demanda local.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
