AUD/JPY caiu na quinta-feira, à medida que o iene japonês se fortaleceu de forma acentuada contra outras moedas, alimentando a especulação do mercado sobre uma intervenção oficial após USD/JPY ter atingido uma máxima de 40 anos no início deste mês. O cruzamento estava em torno de 111,70 no momento da publicação, com queda de cerca de 1,75% no dia e no menor nível desde 3 de julho. USD/JPY recuou quase 480 pips para abaixo de 160, sem confirmação de Tóquio, apesar de autoridades terem alertado que estão prontas para responder a movimentos cambiais excessivos; a Reuters informou que as autoridades avaliavam intervir sem aviso prévio.
As atenções agora se voltam para a decisão do Banco do Japão (BoJ) na sexta-feira, junto com o CPI de Tóquio e a taxa de desemprego, com ampla expectativa de que o BoJ mantenha a taxa de política monetária inalterada em 1,00%. O dólar australiano já estava sob pressão após dados de inflação mais fracos: o CPI caiu 0,1% na comparação mensal em junho, contra a expectativa de alta de 0,2%, após recuo de 0,7% em maio. Na base anual, a inflação desacelerou para 3,8% ante 4,0%, reduzindo as expectativas de alta de juros pelo Reserve Bank of Australia (RBA) em agosto.
Volatilidade do iene e estratégias com derivativos
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma volatilidade elevada nos pares com iene nas próximas semanas, já que intervenções repentinas do governo japonês permanecem uma ameaça constante. Com USD/JPY caindo violentamente para abaixo de 160 a partir das recentes máximas de múltiplas décadas, operadores de opções devem considerar a compra de straddles de curto prazo para aproveitar oscilações expressivas e não anunciadas. Dados históricos do Ministério das Finanças do Japão mostram que foi gasto um recorde de 9,8 trilhões de ienes (US$ 62 bilhões) em intervenções semelhantes no fim da primavera, indicando que Tóquio está plenamente preparada para agir novamente sem aviso.
Operações baixistas em AUD/JPY e riscos de mercado
Para AUD/JPY, recomendamos executar estratégias baixistas com derivativos, como puts ou bear put spreads, mirando uma queda abaixo de 111,00. A desaceleração da inflação na Austrália, que recentemente recuou para 3,8% ao ano, reduziu significativamente as chances de novas altas de juros pelo RBA. Esse aumento do diferencial de juros, combinado com a iminente mudança de política do BoJ, deixa o dólar australiano altamente vulnerável a novas liquidações.
Os traders também devem monitorar de perto os próximos dados do CPI de Tóquio e a taxa de desemprego para avaliar os próximos movimentos do BoJ. A volatilidade implícita no mercado de opções de câmbio disparou de forma relevante, sugerindo que players institucionais estão ativamente fazendo hedge contra um desmonte mais profundo do popular carry trade do iene. Sugerimos manter stops apertados em quaisquer posições compradas remanescentes em AUD/JPY e utilizar swaps cambiais para administrar os diferenciais de juros que mudam rapidamente.
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