O euro recuou após tocar uma máxima de quatro semanas de 0,8585 frente à libra esterlina, com o EUR/GBP em 0,8577, enquanto os mercados aguardavam dados da zona do euro e a decisão de juros do Banco da Inglaterra. A prévia do PIB da zona do euro deve voltar a crescer 0,2% na comparação trimestral no 2º trimestre, após contração de 0,2% no 1º trimestre, enquanto a taxa anual é vista em 0,5% ante 0,3% anteriormente. Também se espera que o Eurostat mostre a taxa de desemprego de junho inalterada em 6,2%, e que a leitura final de Confiança do Consumidor da Comissão Europeia confirme melhora para -15,9 em julho, de -17,7 em junho.
A atenção então se volta ao BoE, que deve manter a Bank Rate em 3,75%, à medida que o comitê segue dividido. Os traders vão analisar a contagem de votos e a coletiva de imprensa do governador Bailey em busca de sinais sobre a probabilidade de aperto monetário nos próximos meses. A visão de três meses do Rabobank aponta o EUR/GBP com viés para 0,87, citando a perda de força das expectativas de uma política mais restritiva do BoE, em paralelo a um pano de fundo político doméstico mais contencioso.
Oportunidades de Negociação de Derivativos em Meio a Mudanças nas Políticas dos Bancos Centrais
À medida que observamos o euro perder ligeiramente força em relação às máximas mensais recentes frente à libra esterlina, vemos um cenário favorável para traders de derivativos nas próximas semanas. O cruzamento EUR/GBP tem oscilado recentemente perto da faixa de 0,84-0,85, mas mudanças nas políticas dos bancos centrais estão começando a alterar esse equilíbrio. Com o crescimento econômico da zona do euro mostrando sinais ainda tímidos de estabilização, operadores de opções devem se preparar para uma possível volatilidade.
Estratégia para Traders de Opções de EUR/GBP
Recomendamos que traders de derivativos observem de perto opções de compra (calls) compradas em EUR/GBP para capturar um possível rompimento. Historicamente, quando o Banco da Inglaterra mantém uma postura cautelosa, a libra tende a sofrer pressão de baixa frente a um euro em recuperação. Dados recentes mostram o crescimento trimestral do PIB da zona do euro se mantendo em torno de 0,3%, o que oferece um piso sólido para a moeda comum.
Enquanto isso, a trajetória de juros do Banco da Inglaterra permanece altamente incerta, com a taxa atual em 5,00% após cortes anteriores. Se o banco central do Reino Unido continuar sinalizando um caminho mais dovish nas próximas reuniões, o diferencial de juros provavelmente se moverá a favor do euro. Acreditamos que a compra de opções de compra (calls) de EUR/GBP com vencimento em três meses oferece uma relação risco-retorno assimétrica, com o par mirando o nível de 0,8650.
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