A rúpia enfraqueceu frente ao dólar nesta quinta-feira, com o USD/INR sendo negociado em torno de 95,60–95,61, à medida que a alta dos rendimentos dos Treasuries dos EUA deu suporte à moeda americana. Durante o pregão asiático, o rendimento do Treasury de 10 anos subia 1,8%, para perto de 4,71% — o maior nível em 18 meses — enquanto o Dollar Index (DXY) avançava 0,12%, próximo de 100,93, após uma forte queda no dia anterior na esteira da decisão de política monetária do Federal Reserve. O Fed manteve os juros inalterados pela quinta reunião consecutiva, preservando a faixa-alvo em 3,50%–3,75%, enquanto os mercados avaliavam renovadas preocupações com a inflação, ligadas ao petróleo mais firme e à persistente tensão geopolítica.
O petróleo operava em baixa no início desta quinta-feira, mesmo com a continuidade das hostilidades entre EUA e Irã; a mídia iraniana relatou ataques a Abadan e à Ilha de Qeshm. O contrato de Crude Oil na MCX com vencimento em 19 de agosto recuava 1,1%, para cerca de Rs. 8.030, enquanto os riscos de oferta permaneciam, com restrições no Estreito de Ormuz e em Bab el-Mandeb. Em termos técnicos, o USD/INR permaneceu abaixo de sua média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,86, com o RSI em 47,76; a resistência está em 95,86 e, depois, em 97,10, enquanto o suporte é visto em 95,00.
USD/INR e Estratégias de Negociação com Opções
Sugerimos que operadores de derivativos busquem comprar opções de compra (calls) de USD/INR em recuos em direção ao suporte-chave em 95,00. Como o par está consolidando pouco abaixo de sua média móvel exponencial de 20 dias, em 95,86, a volatilidade implícita das opções permanece relativamente baixa, tornando estratégias de compra de prêmio mais baratas para iniciar. Um rompimento claro acima de 95,86 pode rapidamente levar o par em direção à máxima recente de 97,10.
Petróleo, Riscos Geopolíticos e Posicionamento em Renda Fixa
Com a Índia importando mais de 85% do seu petróleo bruto, a atual escalada militar no Oriente Médio representa uma ameaça direta para a rúpia. Historicamente, quando os preços do petróleo disparam por conta de tensões geopolíticas, o déficit comercial da Índia se amplia rapidamente, exercendo forte pressão de baixa sobre a moeda doméstica. Recomendamos a compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de petróleo bruto na MCX como proteção contra choques súbitos de oferta no Estreito de Ormuz.
Também acreditamos que os traders devem se posicionar para juros mais altos nos EUA, vendendo (short) futuros de títulos ou entrando em swaps pagadores (payer swaps). A alta do rendimento do Treasury de 10 anos para 4,71% espelha o movimento de disparada do fim de 2023, que desencadeou fortes saídas de capital de ativos de mercados emergentes. Enquanto os yields dos EUA permanecerem próximos dessas máximas de vários meses, qualquer recuperação da rúpia provavelmente será de curta duração.
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