O EUR/USD oscilou perto de 1,1390 na quarta-feira, recuperando-se de um suporte na faixa intermediária de 1,1300, mas ainda sem conseguir retomar 1,1400. Com a mínima do ano até agora em 1,1324 por perto, o par permaneceu exposto a uma nova rodada de queda caso o dólar se fortaleça após a decisão do Federal Reserve. A expectativa era de que o Fed mantivesse sua taxa básica inalterada, enquanto os mercados precificavam uma probabilidade de 35% de uma alta de 0,25 ponto percentual ainda no dia — um pano de fundo que pode manter o foco na possibilidade de um movimento em setembro.
Na Europa, o membro do conselho do BCE Christodoulos Patsalides afirmou que preços mais altos do petróleo estavam adicionando riscos inflacionários, sem oferecer orientação sobre a política de setembro. Do ponto de vista técnico, o EUR/USD era negociado na parte inferior do canal de julho dentro de uma tendência mais ampla de baixa, com o RSI abaixo de sua linha média e o MACD ligeiramente acima de zero. Os níveis de resistência foram descritos em 1,1440 e, depois, 1,1480, enquanto os suportes estavam em 1,1324, seguidos por 1,1245 na extensão de Fibonacci de 127,2% e 1,1210, a mínima do fim de maio de 2025.
Estratégias de Trading em Meio à Incerteza sobre Fed e BCE
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade hoje, já que a decisão de juros do Federal Reserve pode romper a atual faixa estreita. Com o EUR/USD travado abaixo de 1,1400, o mercado precifica 35% de chance de uma alta inesperada hoje, embora uma pausa hawkish permaneça como o cenário-base. Se o Fed sinalizar um compromisso firme com uma alta em setembro, o dólar provavelmente disparará, empurrando o par abaixo da mínima do ano até agora, em 1,1324.
Para aproveitar esse momentum baixista, recomendamos a compra de opções de venda (puts) fora do dinheiro, com strikes perto de 1,1250 e vencimento no fim de agosto. Spreads de baixa com puts (bear put spreads) também são altamente atrativos neste momento, pois limitam o custo do prêmio enquanto miram o suporte-chave em 1,1210. A volatilidade implícita das opções de EUR/USD permanece relativamente baixa, tornando estratégias long com delta negativo mais baratas de montar antes do anúncio do Fed.
Posicionamento, Inflação e Perspectivas para Opções
Nossa visão baixista é fortemente sustentada por dados recentes de posicionamento: o último relatório de compromisso dos traders (COT) da CFTC mostra que os contratos especulativos vendidos (short) em euro avançaram mais de 15% neste mês. Além disso, com a inflação cheia da zona do euro resistente em 2,6% devido ao Brent em torno de US$ 85 o barril, a divergência econômica entre EUA e Europa está se ampliando. Traders devem evitar vender puts a descoberto (naked), já que qualquer surpresa hawkish do Fed hoje pode desencadear uma queda rápida em direção à extensão de Fibonacci em 1,1245.
Para quem prefere estratégias geradoras de renda, lançar (vender) opções de compra (calls) fora do dinheiro acima do teto de resistência em 1,1480 oferece alta probabilidade de sucesso. Vemos muito pouco momentum técnico para levar o par acima da máxima de julho, em 1,1440, especialmente com o Índice de Força Relativa (RSI) permanecendo abaixo de sua linha média. Manter stops apertados logo acima de 1,1500 protegerá essas posições de venda de prêmio caso o BCE sinalize inesperadamente suas próprias altas de juros nas próximas semanas.
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