USD/COP está sendo negociado a 3.204,9, em torno de níveis vistos pela última vez em julho de 2019, após o fechamento de segunda-feira em 3.191,5 ter deixado o par com queda de 16% em aproximadamente dez semanas; a mínima de julho está em 3.186,3. O movimento de terça-feira foi uma recuperação de 0,42%, enquanto a EMA de 13 dias em 3.237 tem limitado as altas desde meados de maio e o Stoch RSI diário está em 86,51. A máxima de 2026 foi 3.800,73 em 19 de maio. À frente, a decisão do Fed sai amanhã e a do BanRep na sexta. A taxa de juros dos EUA está em 3,50%–3,75%, e o CME FedWatch indica cerca de dois terços de chance de manutenção, contra aproximadamente um terço para 3,75%–4,00%. O CPI cheio está em 3,5%, com núcleo em 2,6%, enquanto o núcleo do PCE veio em 3,4% em maio; o DXY está em 101,511 após 101,640, com Stoch RSI em 99,89.
A inflação de junho na Colômbia, divulgada pelo DANE, mostra IPC anual em 6,14%, puxado por restaurantes e hotéis (9,59%) e saúde (8,39%), enquanto alojamento, água, eletricidade e gás ficou em 5,02%. As maiores contribuições vieram de refeições em estabelecimentos com serviço de mesa e autosserviço (0,74 p.p.), aluguel imputado (0,62 p.p.) e transporte urbano (0,51 p.p.). Serviços representam 57,46% da cesta e subiram 0,29% m/m, enquanto bens duráveis têm peso de 4,92% e recuaram 0,12%. A inflação no ano é 4,77% contra 3,74% no mesmo período de 2025. A taxa de política monetária do BanRep está em 12,00% após 275 pb de alta desde fevereiro, implicando juro real ex-post de 5,86% frente à inflação de 6,14%; níveis técnicos-chave incluem resistência em 3.237,1 e 3.400–3.455, com suporte em 3.186,3, depois 2.992,7 e 2.689,4. O WTI está em 81,28 contra uma EMA de 13 dias em 82,43.
—Visão Técnica e Cenário de Negociação no Curto Prazo
Estamos acompanhando o USD/COP ao redor de 3.204,9, nível não visto desde julho de 2019, após uma forte queda de 16% nas últimas dez semanas. Como o momentum semanal está extremamente sobrevendido, com o Stochastic RSI em 1,14, esperamos um repique de curto prazo em direção às resistências de 3.237 ou 3.400. Operadores de derivativos devem usar essa alta temporária para montar novas posições vendidas, em vez de lutar contra a tendência mais ampla de baixa.
Os catalisadores críticos chegam nesta semana, com a reunião do Federal Reserve amanhã e a decisão do BanRep da Colômbia na sexta-feira. Os dados atuais do CME FedWatch mostram 66% de chance de manutenção dos juros em 3,50%–3,75%, mas uma surpresa mais hawkish elevaria rapidamente o Índice do Dólar (DXY). Do outro lado, esperamos que o BanRep eleve a taxa básica para 12,50% para combater uma demanda doméstica ainda resilient.
—Vetores da Inflação e Estratégia com Opções
Embora alguns analistas argumentem que a inflação colombiana é apenas um choque de energia passageiro, os relatórios mais recentes do DANE mostram que os serviços domésticos estão liderando a pressão. Com restaurantes rodando a 9,59% e aluguéis adicionando 0,62 ponto percentual ao índice, a inflação é profundamente estrutural. Isso deixa o juro real ex-post da Colômbia em um atraente 5,86%, o que deve continuar sustentando o peso.
Para operadores de opções, sugerimos usar calls de curto prazo para proteção (hedge) ou para capturar um “squeeze” rápido até a linha de resistência em 3.237. Quando esse repique perder força, preferimos comprar puts com vencimentos mais longos visando a principal zona de suporte entre 2.800 e 3.000. Historicamente, períodos de carry extremo como este mantêm o peso forte no médio prazo, tornando as altas oportunidades de venda.
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