Estrategistas do Scotiabank colocam o USD/CAD próximo do valor justo fundamental, com o spot perto de 1,4115 e uma estimativa de equilíbrio em 1,4086. O dólar canadense (CAD) tem se mantido amplamente estável enquanto o dólar americano se fortalece, mas os ganhos são contidos pelos amplos diferenciais de juros de curto prazo em relação aos EUA.
O petróleo mais fraco é descrito como um leve vento contrário, e uma manutenção de juros pelo Federal Reserve poderia permitir uma melhora modesta do CAD. No entanto, qualquer alta é vista como limitada sem um estreitamento dos spreads de juros — algo que o Scotiabank não espera até mais tarde neste ano, com melhora mais significativa apenas mais adiante, em 2026. Do ponto de vista técnico, o USD/CAD testa a resistência inicial em 1,4115/25, com níveis adicionais de resistência em 1,4160 e 1,4250, enquanto o suporte é apontado em 1,4060.
Diferenciais de Rendimentos, Preços do Petróleo e a Faixa do USD/CAD
Vemos o dólar canadense negociando de lado frente a um dólar americano dominante, com o USD/CAD orbitando o nível de 1,4115. O principal fator de pressão sobre o “loonie” segue sendo o amplo diferencial de juros, já que o Federal Reserve mantém as taxas mais altas por mais tempo em comparação ao Banco do Canadá. Com o spread atual entre os títulos de 2 anos dos EUA e do Canadá em torno de expressivos 80 pontos-base, qualquer fortalecimento imediato do CAD tende a ficar bastante limitado.
Os preços mais fracos do petróleo WTI, que recuaram em direção a US$ 72 por barril, oferecem pouco suporte à moeda ligada a commodities. Para traders de derivativos, esperamos que o USD/CAD permaneça em faixa nas próximas semanas, bem ancorado entre o suporte em 1,4060 e a resistência imediata em 1,4115/25. Se o par romper para cima, antecipamos um teste de 1,4160, com uma resistência relevante se consolidando em 1,4250.
Estratégias de Negociação para um USD/CAD em Faixa
Dado que não esperamos um estreitamento relevante dos diferenciais de juros até o fim de 2026, recomendamos estratégias com opções que se beneficiem de ambientes de negociação em faixa. A venda de straddles em USD/CAD ou a implementação de iron condors dentro do intervalo de 1,4060 a 1,4250 pode capturar a erosão do prêmio ao longo do tempo. Alternativamente, sugerimos comprar recuos de curto prazo do USD perto do suporte em 1,4060, mirando um retorno ao valor justo próximo de 1,4115.
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