O DBS Group Research afirmou que o dólar americano estava sendo puxado em direções diferentes frente às moedas de mercados desenvolvidos e aos pares da Ásia ex-Japão, com as expectativas em torno do Federal Reserve ditando o tom. Nos mercados desenvolvidos, o foco estava na política monetária, enquanto na Ásia ex-Japão as negociações eram influenciadas pelo alívio proporcionado pela queda dos preços do petróleo. A precificação nos futuros de juros foi tratada como o principal fator de oscilação para o desempenho do dólar no curto prazo.
Os mercados futuros foram descritos como atribuindo uma probabilidade de 38% a uma alta surpresa de juros na segunda reunião do FOMC sob a presidência do chairman do Fed, Kevin Warsh. A nota acrescentou que a cesta do DXY provavelmente enfraqueceria se o Fed mantivesse os juros inalterados e avançasse para encerrar o guidance, preservando as taxas sem sinalizar uma alta em setembro.
Configuração Crítica Para O Dólar Americano
Estamos monitorando uma configuração crítica para o dólar americano, à medida que os mercados futuros precificam uma chance de 38% de uma alta surpresa de juros na próxima reunião do FOMC. Com o Índice do Dólar (DXY) sendo negociado atualmente perto de 103,20, operadores de derivativos precisam se preparar para riscos assimétricos de baixa. Se o Federal Reserve mantiver os juros estáveis, esperamos um rápido desmonte das posições compradas em dólar.
Visão Baixista E Recomendações De Negociação
Essa visão baixista é respaldada por dados recentes do mercado de energia, em que o petróleo Brent recuou mais de 6% neste mês para ser negociado em torno de US$ 76 por barril. Historicamente, a queda dos preços de energia dá aos bancos centrais uma cobertura confortável para pausar altas de juros e abandonar um guidance hawkish. Vemos esse alívio nos preços do petróleo como um forte sinal de que o Fed optará por não fazer nada.
Para explorar essa configuração, recomendamos que operadores de derivativos comprem opções de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre o DXY, com vencimento após a próxima reunião do Fed. Essa estratégia limita o risco e, ao mesmo tempo, posiciona para uma forte depreciação do dólar caso os comprados em USD se frustrem. Também sugerimos observar opções de compra (calls) em moedas como o euro ou o iene, que tendem a se beneficiar mais de um enfraquecimento do dólar.
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