O ouro (XAU/USD) recuou no início do pregão asiático desta terça-feira, após os ganhos do dia anterior, sendo negociado em torno de US$ 4.050 por onça troy. O movimento ocorreu à medida que os preços do petróleo caíram com expectativas de desescalada no Oriente Médio, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que o país está em “boas conversas” com o Irã; custos de energia mais baixos aliviaram preocupações com a inflação e a probabilidade de novas altas de juros. Trump também disse que os EUA podem retomar ataques militares caso as negociações fracassem, após uma pausa nos ataques no fim da sexta-feira, depois de quase duas semanas de hostilidades, enquanto Teerã também interrompeu ataques retaliatórios a bases americanas em países vizinhos.
Os mercados agora voltam as atenções para a decisão de política monetária do Federal Reserve nesta semana, com ampla expectativa de que as autoridades mantenham os juros inalterados apesar das pressões inflacionárias persistentes. Uma minoria de traders se posiciona para uma alta imediata, embora a visão predominante seja de que qualquer aumento seria mais provavelmente adiado para setembro. Separadamente, dados do World Gold Council mostram que bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro — no valor de cerca de US$ 70 bilhões — às reservas em 2022, a maior compra anual desde o início da série histórica.
Volatilidade de Curto Prazo e Estratégias de Trading
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade no curto prazo, à medida que o ouro consolida em torno do patamar de US$ 4.050. Embora a possível desescalada das tensões entre EUA e Irã tenha arrefecido temporariamente os temores inflacionários, a próxima reunião do Federal Reserve segue como um ponto de inflexão crucial. Os traders devem esperar um movimento de preços irregular nas próximas semanas, especialmente porque alguns participantes do mercado ainda precificam uma pequena chance de alta imediata de juros.
Dada a atual consolidação de preços, recomendamos vender opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de curto prazo para capturar o efeito da perda de valor do prêmio ao longo do tempo. Tendências históricas do ouro mostram que, quando os preços passam por fortes ralis seguidos de pausas geopolíticas, a volatilidade implícita tende a cair rapidamente. A adoção de estratégias neutras, como iron condors, pode ser bastante lucrativa nas próximas duas semanas, enquanto o mercado assimila a postura de política monetária do Fed.
Demanda Estrutural e Posicionamento de Longo Prazo
É importante lembrar que a demanda estrutural permanece extremamente robusta, com bancos centrais globais tendo comprado mais de 1.000 toneladas de ouro por ano nos últimos anos. Esse forte suporte institucional sugere que qualquer correção de baixa em direção à zona de suporte de US$ 3.900 deve ser tratada como oportunidade de compra. Para posicionamento de prazo mais longo, sugerimos a compra de calendar spreads, utilizando opções de compra (calls) de vencimentos mais longos e mais baratas para capturar o próximo grande rali.
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