O ouro foi negociado em torno de US$ 4.100 durante a sessão europeia, consolidando após um gap de alta no fim de semana e um repique a partir das mínimas de sexta-feira, perto de US$ 4.020. Uma pausa nas hostilidades entre EUA e Irã sustentou o apetite ao risco, enquanto o petróleo caiu cerca de US$ 10 em relação ao pico da semana passada e os rendimentos dos Treasuries recuaram. Ainda assim, o avanço do metal seguiu contido, com os mercados focados na decisão de política do Federal Reserve na quarta-feira; mais tarde, na segunda-feira, os pedidos de bens duráveis dos EUA e o índice de manufatura do Fed de Dallas devem trazer mais detalhes sobre o ritmo da atividade industrial.
A precificação dos futuros indica 33% de chance de alta de juros pelo Fed, deixando a manutenção como cenário-base, mas mantendo a atenção no tom do presidente do Fed. O XAU/USD estava, por último, em US$ 4.101, com a ação de preços se comprimindo em um triângulo descendente desde o fim de junho; o RSI oscilava perto de 50 e o MACD permanecia pouco acima de zero. A resistência está perto de US$ 4.160 e em torno de US$ 4.200, com um rompimento acima disso abrindo caminho para US$ 4.380, enquanto o suporte é visto em US$ 3.940–US$ 3.960 e perto de US$ 3.885; o alvo projetado (medido) fica em torno de US$ 3.700.
Estratégias com Opções para a Volatilidade da Semana do Fed
Recomendamos que os traders de derivativos se preparem para uma volatilidade elevada nesta semana, utilizando estratégias de opções neutras em relação à direção do mercado, como straddles. Com o ouro consolidando em torno de US$ 4.100 antes da crucial decisão de juros do Federal Reserve na quarta-feira, um rompimento forte em qualquer direção é bastante provável. Historicamente, mudanças relevantes na política do Fed desencadearam oscilações médias no preço do ouro superiores a 3% nos dias seguintes ao anúncio.
Como os gráficos técnicos mostram um padrão claro de triângulo descendente, favorecemos o hedge com proteção para baixo ou a compra de opções de venda (puts). Se o preço romper abaixo da faixa-chave de suporte entre US$ 3.940 e US$ 3.960, isso pode acionar uma queda rápida em direção ao alvo de US$ 3.700. Essa visão baixista reflete ciclos históricos, como no fim de 2022, quando um aperto monetário agressivo derrubou o ouro em quase 12% ao longo de um único trimestre.
Gestão de Risco em Meio a Sinais Incertos de Política
Por outro lado, é preciso cautela com uma surpresa altista caso o Fed adote um tom mais dovish do que o mercado espera. Traders deveriam posicionar ordens de compra com stop (stop-loss buy) ou opções de compra (calls) logo acima da resistência da linha de tendência descendente em US$ 4.160 para capturar um rompimento de alta repentino. Um movimento sustentado acima de US$ 4.200 invalidaria o padrão baixista do triângulo e deslocaria nosso alvo para a região de US$ 4.380.
A recente queda de US$ 10 no preço do petróleo bruto e o arrefecimento das tensões geopolíticas reduziram temporariamente os temores de inflação, diminuindo a demanda imediata por ativos de proteção. No entanto, com o mercado de futuros precificando 33% de chance de uma alta surpresa de juros nesta quarta-feira, quaisquer comentários hawkish tendem a fortalecer o dólar e pressionar o ouro. Recomendamos manter a alavancagem baixa e priorizar estratégias com opções de risco definido até que o Fed forneça orientação clara sobre a trajetória das taxas de juros.
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