Estrategistas do HSBC veem o EUR/USD com viés de baixa, à medida que o Banco Central Europeu mantém uma postura cautelosa e dependente de dados, evitando sinalizar novas altas de juros. Em 23 de julho, o BCE deixou as taxas inalteradas em 2,25%, repetindo uma abordagem reunião a reunião. Com a orientação de política contida, o banco argumenta que a resiliência recente do euro frente ao dólar americano parece vulnerável.
O par tem se mantido estável no último mês, sustentado por rendimentos mais altos à medida que os mercados precificam inflação mais firme e expectativas de política mais restritivas ligadas à alta dos preços de energia. O HSBC avalia que esse suporte é condicional à confiança de que o BCE está disposto a entregar um aperto adicional. Se essa percepção enfraquecer, a atenção pode voltar para o crescimento fraco da zona do euro, custos de energia mais elevados e piora dos termos de troca — fatores que podem pressionar o euro frente ao USD.
Cautela do BCE e vulnerabilidade do euro
Após a decisão do Banco Central Europeu de 23 de julho de 2026 de manter os juros estáveis em 2,25%, acreditamos que o euro está altamente vulnerável a um movimento de baixa frente ao dólar americano. A abordagem cautelosa, reunião a reunião, do banco central não tem o viés hawkish necessário para sustentar a estabilidade recente da moeda. Traders de derivativos devem se preparar para uma tendência de queda no EUR/USD nas próximas semanas, à medida que a confiança do mercado no suporte via yields da zona do euro se dissipa.
Nossa visão é reforçada por indicadores fracos da economia da zona do euro, com o crescimento do PIB regional tendo dificuldade para superar modestos 0,2% em trimestres recentes. Além disso, a alta do gás natural e dos custos de energia está elevando os preços de importação, o que prejudica severamente os termos de troca da região. Com o aumento dessas pressões fundamentais, o suporte temporário de yields que manteve o EUR/USD estável está evaporando rapidamente.
Estratégias de negociação para queda do EUR/USD
Para se beneficiar desse declínio esperado, recomendamos que traders de derivativos montem posições vendidas no par EUR/USD. A compra de opções de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) em euro oferece um perfil risco-retorno atrativo para lucrar com uma possível queda em direção ao nível de 1,0500. Os traders também podem utilizar estruturas de bear put spread para reduzir o custo inicial do prêmio, ao mesmo tempo em que se posicionam para uma depreciação gradual ao longo do próximo mês.
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