A rupia ampliou sua recuperação frente ao dólar no início da semana de decisão de política monetária do Federal Reserve, levando o USD/INR para baixo, em direção a 96,10, à medida que uma pausa nas hostilidades entre EUA e Irã aliviou os preços do petróleo e reduziu a demanda pelo dólar como porto seguro. No início do pregão, o contrato de petróleo bruto na MCX com vencimento em 19 de agosto caiu 4,75%, para cerca de Rs 8.200 — movimento que tende a favorecer moedas de economias importadoras de petróleo, como a Índia. O índice do dólar (DXY) também operava mais fraco, recuando 0,25%, para perto de 101,25.
Os EUA disseram que sua lista de alvos no Irã havia sido esgotada e indicaram que novos ataques eram desnecessários, enquanto o Irã interrompeu ataques a bases americanas, mas manteve a postura de “ataque por ataque”. Os mercados agora estão concentrados na decisão do Fed na quarta-feira, quando é esperado que as taxas permaneçam na faixa de 3,50%-3,75%, sem mudanças até agora neste ano. No pregão, o USD/INR rondava 96,26, sustentando-se acima da EMA de 20 dias em 95,9851, enquanto o RSI de 14 dias estava em torno de 57; o suporte fica perto de 95,99 e a resistência é vista por volta de 97,10.
Estratégia de curto prazo para USD/INR em um cenário favorável de petróleo e geopolítica
Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para posições baixistas de curto prazo no par USD/INR, enquanto ele oscila ao redor do nível de 96,10. Com os preços do petróleo caindo devido ao alívio das tensões geopolíticas, a rupia ganha terreno de forma relevante. Historicamente, a Índia importa mais de 85% do seu petróleo bruto, o que significa que qualquer queda sustentada do petróleo fortalece diretamente a perspectiva da moeda local ao reduzir o déficit em conta corrente.
Recomendamos observar a crucial Média Móvel Exponencial (EMA) de 20 dias em 95,99 como ponto-chave de decisão. Se o par romper abaixo desse nível de suporte, os traders devem considerar comprar opções de compra (call) de INR ou vender (short) futuros de USD/INR para capturar uma fase corretiva mais profunda. Por outro lado, permanecer acima de 95,99 sugere manter uma postura cautelosa, pois o impulso altista mais amplo segue intacto, com resistência importante perto de 97,10.
Papel do índice do dólar, do Federal Reserve e do petróleo na construção do cenário
O arrefecimento do índice do dólar para 101,25, combinado às expectativas de que o Federal Reserve manterá os juros em 3,50%-3,75% nesta semana, reforça ainda mais essa estratégia. Devemos monitorar de perto a coletiva de imprensa do Fed em busca de qualquer tom inesperadamente mais “hawkish” (duro), que poderia reacender a força do dólar. Até lá, a menor atratividade do dólar como porto seguro favorece os otimistas de curto prazo com a rupia.
Além disso, a queda de 4,75% do petróleo na MCX para cerca de Rs 8.200 abre uma janela interessante para estratégias com derivativos de energia. Orientamos os traders a fazer hedge de ativos sensíveis à inflação, já que custos menores de energia geralmente aliviam as pressões fiscais domésticas. Esse alívio macroeconômico provavelmente ajudará a sustentar a recuperação da rupia nas próximas semanas.
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