Os ganhos amplos do Dólar americano (USD) perderam força no fim da semana, à medida que os preços do petróleo recuaram e os yields dos EUA cederam a partir das máximas recentes, após uma realização liderada por tecnologia. Moedas de maior beta tiveram desempenho superior, enquanto o euro (EUR) e a libra esterlina (GBP) avançaram marginalmente, mas não conseguiram converter totalmente surpresas positivas de dados domésticos em movimentos relativos mais fortes. Tensões geopolíticas em torno do Irã e uma mudança do foco do mercado para a próxima semana continuaram sustentando o dólar e os yields dos EUA.
A atenção se voltou para o risco do Federal Open Market Committee (FOMC), com a precificação em swaps recuando levemente em relação à máxima do dia anterior, embora os overnight index swaps (OIS) ainda indicassem alguma probabilidade de novo aperto pelo Federal Reserve. O mercado precificava 7 bps de aperto para a próxima semana. Os preços de energia também haviam se recuperado, enquanto uma revisão das operações do Fed liderada por Warsh seguia em andamento.
Posicionamento para Mudanças na Dinâmica do USD e dos Yields
Recomendamos que traders de derivativos ajustem suas posições para refletir o atual arrefecimento do dólar, à medida que os yields dos Treasuries recuam de seus picos recentes. Com o yield do Treasury de 10 anos voltando em direção a 4,15% após uma semana volátil de quedas em ações — lideradas por empresas de tecnologia —, a pressão de curto prazo sobre o “greenback” diminui. Sugerimos avaliar opções que se beneficiem desse alívio temporário em moedas de maior beta.
Apesar de dados domésticos positivos, tanto o euro quanto a libra esterlina têm dificuldade para registrar ganhos relevantes frente ao USD. Por exemplo, dados recentes da Zona do Euro mostraram resiliência inesperada, ainda assim o EUR/USD permanece limitado perto do nível de 1,09. Sugerimos que traders de derivativos usem estratégias de “range”, como iron condors, para explorar essa falta de tração altista.
Hedge para Risco Geopolítico e FOMC Próximo
A escalada das tensões geopolíticas no Oriente Médio continua colocando um piso nos preços de energia e no USD. Referências globais de petróleo, como o Brent, seguem voláteis perto de US$ 80 por barril, o que historicamente aciona fluxos de busca por proteção de volta ao “greenback” durante o fechamento dos mercados no fim de semana. Consideramos que manter opções de compra (calls) em USD ou comprar proteção de volatilidade é um hedge adequado contra esses picos repentinos de risco aos fins de semana.
A próxima reunião do FOMC, na semana que vem, é o principal risco de evento, com a precificação em swaps atualmente indicando uma pequena probabilidade de aperto de 7 pontos-base. Embora alguns segmentos do mercado temam uma surpresa mais “hawkish”, esperamos que o Federal Reserve mantenha os juros estáveis. Recomendamos que traders se posicionem para uma compressão de volatilidade após o anúncio, vendendo straddles de curto prazo com prêmios elevados.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
