EUR/JPY avançou pela terceira sessão e caminhava para uma forte alta semanal, com a atenção se voltando para conversas de que autoridades do Banco Central Europeu (BCE) estariam preparadas para elevar juros em setembro, segundo fontes ouvidas pela Bloomberg. Christine Lagarde afirmou que os riscos para a inflação estão inclinados para cima, enquanto os riscos para o crescimento estão inclinados para baixo, e reiterou que a política será definida para trazer a inflação de volta à meta de 2% no médio prazo, sem se comprometer previamente com uma trajetória de juros. A queda do iene frente ao euro foi contida pelo desconforto com a possibilidade de o Banco do Japão (BoJ) intervir no mercado de câmbio.
O foco desta sexta-feira está na bateria de dados do Japão, em que se espera que o CPI nacional excluindo alimentos frescos suba marginalmente de 1,4% para 1,6% na comparação anual, enquanto o PMI preliminar (flash) de manufatura do Jibun Bank é visto arrefecendo de 54,8 para 54,5. Na Zona do Euro, os PMIs preliminares da HCOB estão no radar: o indicador de manufatura da UE deve recuar de 51,4 para 51,3, enquanto serviços deve melhorar de 49,4 para 49,8, mas permanecer em contração. Tecnicamente, os níveis de alta citados são 187,56 e, depois, 187,95, com 188,00 e 190,00 adiante; o suporte é visto em 186,05, seguido pelas médias móveis simples (SMAs) de 50 e 100 dias em 185,16/02 e pela SMA de 200 dias em 183,44.
Estratégia de Trading e Gestão de Risco
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um viés altista de curto prazo em EUR/JPY, com gestão de risco rigorosa. O cruzado avança na direção da máxima do ano (year-to-date) em 187,95, impulsionado pela especulação de que o BCE pode elevar juros em setembro. Para capturar esse momentum, sugerimos utilizar opções de compra (calls) para aproveitar uma eventual continuidade da alta, limitando a exposição à queda.
No entanto, é preciso manter elevada cautela quanto a uma possível intervenção cambial pelo BoJ. Observando dados históricos, o Japão gastou um recorde de 9,8 trilhões de ienes (cerca de US$ 62 bilhões) em meados de 2024 para defender sua moeda, evidenciando quão agressivas podem ser as autoridades quando o iene se desvaloriza demais. Como intervenções súbitas podem provocar uma forte alta imediata do iene, sugerimos o uso de opções com barreira do tipo knock-out ou stops bem apertados em quaisquer posições compradas em EUR/JPY.
Principais Dados e Níveis Técnicos
Também é necessário monitorar de perto os próximos dados macroeconômicos para orientar as operações de curto prazo. O CPI nacional do Japão excluindo alimentos frescos deve subir de 1,4% para 1,6%, o que pode dar suporte ao iene se o dado vier acima do esperado. Ao mesmo tempo, acompanhamos os PMIs de manufatura da Zona do Euro, em que qualquer leitura acima dos 51,3 esperados pode adicionar mais combustível ao rali do euro.
Do ponto de vista técnico, um rompimento acima de 187,56 provavelmente abrirá espaço para um movimento em direção à resistência psicológica em 188,00 e, potencialmente, 190,00. Por outro lado, se o par romper abaixo do suporte imediato em 186,05, devemos nos preparar para mudar o viés e buscar estratégias com opções de venda (puts) mirando a média móvel de 50 dias próxima de 185,16. Ao fazer hedge com estratégias de opções com múltiplas pernas, é possível explorar a volatilidade esperada sem ficar exposto a um movimento brusco em meio ao “fogo cruzado” de bancos centrais.
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