USD/CHF subiu para seu maior nível desde junho de 2025 nesta quinta-feira, com o Dólar americano sustentado pela alta do petróleo diante do conflito no Oriente Médio, reforçando as expectativas de uma postura mais restritiva do Federal Reserve. O par era negociado em torno de 0,8170, ampliando os ganhos pela quarta sessão consecutiva, enquanto o índice do Dólar (DXY) oscilava perto de 101,45, máxima de três semanas.
O risco para a oferta de petróleo se ampliou do Estreito de Ormuz para o Estreito de Bab el-Mandeb após o grupo Ansar Allah, do Iêmen, atacar dois petroleiros sauditas no Mar Vermelho. As preocupações com a inflação aumentaram, e a ferramenta CME FedWatch mostrou o mercado precificando 83% de chance de alta de juros em setembro, com probabilidade para a próxima semana perto de 35%. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA recuaram para 187 mil, ante expectativa de 212 mil, e o número da semana anterior foi revisado para 209 mil, de 208 mil; a atenção agora se volta para a prévia do PMI da S&P Global de julho, que será divulgada na sexta-feira. O franco suíço não se beneficiou de seu perfil defensivo usual, já que diferenciais de juros mais amplos entre EUA e Suíça e a forte demanda por Dólar prevalecem, enquanto o Banco Nacional Suíço (SNB) mantém que está preparado para intervir contra uma valorização excessiva do franco.
Estratégia com Derivativos: Moedas, Petróleo e Operações em CHF
À medida que observamos o USD/CHF avançar para o maior nível em mais de um ano, em 0,8170, recomendamos que traders de derivativos se posicionem para a continuidade do movimento de alta. A compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) em USD/CHF, com vencimento entre 30 e 45 dias, oferece uma forma de alto retorno potencial e risco limitado para aproveitar esse rompimento. Com o DXY atingindo máxima de três semanas em 101,45, a configuração técnica favorece fortemente o Greenback.
É necessário monitorar de perto o setor de energia, onde os principais benchmarks globais de petróleo avançaram mais de 5% neste mês após os recentes ataques a petroleiros no Mar Vermelho. Historicamente, interrupções no Estreito de Bab el-Mandeb, que movimenta cerca de 8,8 milhões de barris de petróleo por dia, têm desencadeado picos inflacionários prolongados. Para se proteger contra esses choques do lado da oferta, sugerimos que os traders considerem posições compradas via opções de compra em futuros de petróleo bruto, em conjunto com as operações em moedas.
O alargamento do diferencial de juros entre EUA e Suíça é o principal motor por trás deste par, especialmente com o Fed agora com 83% de chance de alta em setembro. Enquanto isso, a postura ativa do Banco Nacional Suíço contra uma força excessiva do franco continua a reduzir seu apelo tradicional de porto seguro. Recomendamos vender futuros de CHF de curto prazo ou utilizar estruturas de spread de baixa com puts (bear put spreads) na moeda suíça para explorar essa divergência de política.
Riscos de Eventos e Gestão de Posição
Os traders devem se preparar para maior volatilidade em torno dos dados de amanhã do PMI da S&P Global e da reunião do Fed na próxima semana. Dado o mercado de trabalho notavelmente apertado, evidenciado pela queda dos pedidos semanais de seguro-desemprego para 187 mil, qualquer surpresa positiva na atividade provavelmente acelerará as compras de USD. Recomendamos manter stops apertados em posições existentes vendidas em USD e aumentar gradualmente a exposição em estruturas com derivativos compradas em Dólar antes do fim de semana.
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