A libra esterlina ficou estável na sessão norte-americana, com o GBP/USD em 1,3377 após o CPI do Reino Unido de junho desacelerar para 2,6% na comparação anual, ante 2,8%, enquanto o núcleo do CPI permaneceu em 2,6%. As expectativas de juros seguiram firmes, com os mercados precificando 82% de chance de uma alta do Bank of England até a reunião de 5 de novembro, segundo dados do Prime Terminal. Nos EUA, os dados foram escassos, mas os traders voltaram as atenções para os pedidos iniciais de seguro-desemprego na semana encerrada em 18 de julho, além dos PMIs preliminares (flash) da S&P e da decisão do Federal Reserve na próxima semana; no mercado monetário, a probabilidade de manutenção dos juros na reunião de 29 de julho caiu para 65%, de 78% um dia antes, também via Prime Terminal.
Energia e geopolítica adicionaram volatilidade: o WTI subiu mais de 2,5%, para US$ 86,70, e os preços da gasolina acumulavam alta de quase 24% até aqui em julho, ainda abaixo do nível de US$ 90 visto como piso do WTI em junho. Nos gráficos, o GBP/USD era negociado a 1,3375 e seguia abaixo das médias móveis simples (SMAs) de 50, 100 e 200 dias, agrupadas em 1,3464, 1,3468 e 1,3472, além de uma resistência de tendência em 1,3476. O RSI (14) marcava 50, enquanto o FXS Fed Sentiment Index estava em 128,64.
Posicionamento Para Queda Na Libra E Mudança Nas Expectativas Para Bancos Centrais
Acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para um potencial movimento de baixa no GBP/USD por meio da compra de opções de venda (puts) de curto prazo ou do uso de estruturas de “bear call spread”. O par enfrenta forte resistência abaixo de suas principais médias móveis, entre 1,3464 e 1,3472. Historicamente, quando a libra não consegue romper esses tetos técnicos enquanto os indicadores de momento permanecem neutros, a cotação à vista tende a recuar em direção às mínimas recentes.
Com a decisão de juros do Federal Reserve se aproximando, em 29 de julho, devemos acompanhar de perto a mudança de sentimento nos futuros de juros. A probabilidade implícita de o Fed manter os juros rapidamente caiu para 65%, de 78%, sinalizando que os traders estão se preparando para um banco central mais ativo. Podemos explorar essa volatilidade negociando futuros de juros de curto prazo ou montando “calendar spreads” para capturar ajustes súbitos nas expectativas de política monetária.
Volatilidade Em Energia, Estratégias Com Opções E Hedge Para Libra
O salto repentino do petróleo WTI para US$ 86,70, devido ao agravamento das tensões no Oriente Médio, indica que precisamos nos preparar para uma alta na volatilidade do mercado de energia. A volatilidade implícita em opções de petróleo, historicamente, sobe de 15% a 25% durante períodos de ameaças militares ativas próximas a grandes rotas de navegação. Para capturar esse prêmio de risco, recomendamos a compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro no petróleo ou o uso de “long straddles” para lucrar com grandes oscilações de preço.
Embora uma inflação mais baixa no Reino Unido, a 2,6%, dê algum alívio aos formuladores de política locais, o mercado ainda precifica 82% de chance de alta de juros do Bank of England em novembro. Recomendamos fazer hedge de exposições compradas em libra com opções de venda semanais para proteger contra uma queda súbita. Choques anteriores de energia mostram que uma escalada rápida do petróleo pressiona fortemente a economia do Reino Unido, o que pode facilmente derrubar a libra caso o barril volte a romper para cima o nível de US$ 90.
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