O ouro subiu para uma máxima de duas semanas na quarta-feira, com o XAU/USD sendo negociado perto de US$ 4.122, em alta de 1,1%, após surgir demanda de compra na região de US$ 4.000. O pano de fundo mais amplo mudou pouco, à medida que os EUA realizaram a 11ª noite consecutiva de ataques ao Irã, enquanto Teerã lançou novos ataques que afetaram Bahrein, Kuwait e Jordânia. A disrupção nos fluxos de energia pelo Estreito de Ormuz impulsionou o petróleo e alimentou preocupações inflacionárias, com o WTI em torno de US$ 86,50, seu maior nível desde 11 de junho. Isso mantém o foco na meta de inflação de 2% do Federal Reserve e na perspectiva de uma política mais restritiva, enquanto um dólar firme e os rendimentos elevados dos Treasuries dos EUA seguem pesando sobre o metal sem rendimento.
Os mercados estão voltando as atenções para a reunião do FOMC de 28-29 de julho, com a ferramenta CME FedWatch apontando a probabilidade de alta em julho em 28%, acima de 10% uma semana antes, e as chances de alta em setembro em 69%. No técnico, o ouro permanece abaixo da SMA de 200 dias em US$ 4.496 e da SMA de 100 dias em US$ 4.501, mas encontra suporte na SMA de 21 dias em US$ 4.065. O RSI está em 50 e o MACD passou levemente para o positivo, com resistência em torno de US$ 4.200 e US$ 4.400; o suporte é visto em US$ 4.065 e, depois, em US$ 4.000.
Estratégias com Derivativos para Mercados de Ouro Lateralizados
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para uma negociação lateral do ouro nas próximas duas semanas, à medida que nos aproximamos da reunião do FOMC de 28-29 de julho. Com o ouro atualmente negociado em torno de US$ 4.122, devemos buscar utilizar estratégias com opções, como iron condors, para capturar a consolidação entre US$ 4.000 e US$ 4.200. Essa postura mais cautelosa é respaldada pelo Índice de Força Relativa (RSI) diário em 50, completamente neutro, indicando uma pausa temporária no momentum do mercado.
No entanto, precisamos monitorar de perto a escalada do conflito no Oriente Médio e o petróleo WTI, que disparou para uma máxima de várias semanas em US$ 86,50. Historicamente, um aumento sustentado de 10% nos preços do petróleo pode elevar a inflação cheia em até 0,4 ponto percentual, o que manteria os bancos centrais bastante agressivos. Para fazer hedge contra essa volatilidade impulsionada pela energia, aconselhamos manter opções de compra (calls) compradas em futuros de petróleo junto às nossas posições em ouro.
Riscos de Inflação e Posicionamento Defensivo em Ouro
Essa ameaça inflacionária já elevou a probabilidade de uma alta de juros do Fed em setembro para 69%, segundo os dados mais recentes de mercado. Como juros mais altos aumentam o custo de oportunidade de carregar metais sem rendimento, acreditamos que o potencial de alta do ouro continuará limitado abaixo de sua média móvel de 100 dias, em US$ 4.501. Portanto, devemos montar posições vendidas usando bear call spreads em ouro se os preços se aproximarem da resistência imediata em US$ 4.200.
Na ponta negativa, precisamos proteger o capital posicionando stop-losses curtos logo abaixo da média móvel de 21 dias, em US$ 4.065. Um rompimento abaixo do piso psicológico crítico de US$ 4.000 pode desencadear uma venda técnica rápida, à medida que caçadores de barganhas saem do mercado. Para carteiras mais avessas a risco, comprar puts de proteção fora do dinheiro (out-of-the-money) em ouro antes da reunião do Fed na próxima semana é uma medida defensiva altamente eficaz.
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