A libra esterlina caiu apesar de um relatório do mercado de trabalho que superou as projeções na maioria dos itens. O GBP/USD recuou de pouco acima de 1,3450 em Londres para pouco acima de 1,3350 em Nova York, rompendo para baixo as EMAs de 50 e 200 dias — convergidas logo abaixo de 1,3400. No fim da sessão, era negociado perto de 1,3380, a moeda principal mais fraca do dia, ampliando para a quarta queda consecutiva e registrando o primeiro fechamento abaixo de ambas as médias de longo prazo desde o início da recuperação de meados de julho. Mais de um terço dessa alta a partir da região de 1,3150 já foi devolvido.
O emprego subiu 147 mil nos três meses até maio, ante 100 mil anteriormente, enquanto o número de solicitações de auxílio-desemprego (claimant count) aumentou 6,7 mil em junho, contra consenso de 28,3 mil, e a taxa de desemprego cedeu para 4,9%, abaixo da expectativa de 5%. Os ganhos médios, incluindo bônus, desaceleraram para 4,3%, ante consenso de 4,5%, deslocando o foco para a trajetória de juros do BoE após a manutenção em junho em 3,75%, com dois votos por 4,00%. A atenção se volta ao CPI às 06:00 GMT, com projeções de inflação cheia em 2,7% a/a (de 2,8%), núcleo em 2,5% e variação mensal em 0,1%; mais tarde, as vendas no varejo são vistas em -0,2% m/m após 1,2%, o PMI de serviços em 48,8, o composto em 49,3 e a confiança em -21. A resistência fica abaixo de 1,3400 e perto de 1,3450, depois em 1,3550, com suporte acima de 1,3350, em 1,3300 e 1,3150.
Posicionamento Estratégico em Derivativos para Queda do GBP/USD
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem de forma agressiva para nova queda da libra, à medida que o GBP/USD rompe abaixo de suas médias móveis críticas de 50 e 200 dias. Com o spot atual perto de 1,3380, a compra de opções de venda (puts) de curto prazo mirando 1,3300 e o suporte do verão em 1,3150 oferece uma relação risco-retorno atrativa. Dados históricos de mercado mostram que, quando este par rompe abaixo de EMAs de longo prazo convergentes, normalmente aciona uma tendência de baixa mais sustentada, com queda média de 2,5% nas três semanas seguintes.
Vetores Macro e de Política Favorecem Fraqueza da Libra
Com o crescimento dos salários no Reino Unido arrefecendo para 4,3% e a inflação subjacente projetada para ceder, o Banco da Inglaterra enfrenta bem menos pressão para manter uma postura de juros restritiva. Recomendamos o uso de spreads de baixa com puts (bear put spreads) para capturar o impacto dos próximos dados de inflação, que podem rapidamente corroer o prêmio de retorno (yield premium) ainda remanescente da libra. Em ciclos anteriores de afrouxamento, leituras fracas do índice de preços ao consumidor desse tipo desencadearam vendas rápidas, derrubando a libra em média 100 pips em uma única sessão.
Também é preciso considerar o vácuo político em Downing Street, ao lado de um dólar americano bastante resiliente, que segue atraindo fluxos de porto seguro. Essa combinação de incerteza política doméstica e tensão geopolítica global torna qualquer repique de curto prazo altamente vulnerável a rejeições na resistência de 1,3400. Mantendo o viés vendedor, podemos explorar esse desalinhamento de fundamentos para acompanhar a queda do par em direção ao patamar-base de julho.
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