USD/CAD foi negociado pouco acima de 1,4100 até a tarde na América do Norte, em alta de cerca de 0,2% e caminhando para o segundo ganho diário consecutivo após a queda de julho de perto de 1,4250 até a MME (EMA) de 50 dias. O par segurou esse nível na semana passada, enquanto o SRSI diário ficou próximo de zero, e mais cedo recuou até a mínima da sessão pouco acima de 1,4050 antes de voltar a subir e romper novamente 1,4100. O movimento veio após uma proposta da Casa Branca de tarifa de 50% sobre a maioria dos produtos canadenses, enquanto o representante de Comércio dos EUA, Jamieson Greer, disse que ações contra dezenas de países estão a caminho antes do atual regime global de 10% expirar. O Canadá concordou com negociações aceleradas, depois que os EUA se recusaram a renovar o USMCA em sua forma atual na revisão de 1º de julho, transferindo o processo para revisões anuais até prorrogação ou vencimento em 2036.
Projeções do Banco do Canadá finalizadas em 10 de julho assumiam tarifas médias dos EUA sobre o Canadá de 5,0% e de 1,5% no sentido inverso, além de uma suposição de loonie em torno de US$ 0,71, mas o número divulgado agora é de 50% na maioria dos bens. Dados de preços de importação dos EUA de junho mostraram o índice em 150,8 pontos, o mais alto desde 1982, e a taxa anual em 7,1%, a mais rápida desde agosto de 2022, enquanto o indicador semanal da ADP desacelerou para uma média de 16,5 mil em quatro semanas às 12:15 GMT, de 19,25 mil (revisado para baixo). Uma alta do Banco do Canadá está totalmente precificada para 9 de dezembro, e os mercados também precificam uma alta do Fed até dezembro antes da decisão de 29 de julho às 18:00 GMT; os próximos dados incluem vendas no varejo do Canadá de maio às 12:30 GMT (1% m/m, 1,4% ex-autos), PMI flash de julho da S&P Global nos EUA às 13:45 GMT (manufatura 54,5) e PIB do Canadá de maio em 31 de julho às 12:30 GMT. No técnico, as referências incluem resistência em 1,4100, depois 1,4150 e logo abaixo de 1,4250, com suporte pouco acima de 1,4050, depois 1,4000 e a MME (EMA) de 200 dias logo abaixo de 1,3900.
Estratégias de Trading em USD/CAD e Risco de Tarifas
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade em USD/CAD, com o par mirando a região de 1,4150. Como o mercado defendeu com sucesso o piso de suporte em 1,4000 na semana passada, vemos um forte argumento técnico para uma pernada de alta até a máxima do ano em 1,4250. O uso de calls de curto prazo ou estruturas de bull call spread pode ser uma forma eficaz de capturar esse momentum de alta.
Essa pressão altista é sustentada pela ameaça surpreendente dos EUA de uma tarifa de 50% sobre produtos canadenses, que supera com folga a estimativa anterior do Banco do Canadá de 5%. Dados históricos mostram que disputas comerciais penalizam severamente o dólar canadense, como em 2018, quando temores de tarifas ajudaram a empurrar a moeda para baixo em mais de 6% em apenas alguns meses. Com o comércio bilateral anual entre os dois países acima de US$ 770 bilhões, qualquer implementação efetiva dessas tarifas causará fortes disrupções.
Hedge, Cenário Macroeconômico e Risco de Eventos
Recomendamos o uso de opções de câmbio para fazer hedge contra nova fraqueza do loonie, enquanto o Banco do Canadá enfrenta um dilema de política monetária. Uma moeda sendo negociada abaixo da média projetada pelo BC de US$ 0,71 importará inflação significativa para uma economia canadense que já enfrenta uma recessão técnica. Como resultado, os mercados de swap já precificam uma alta de juros doméstica até dezembro, tornando opções de venda (puts) de CAD bastante atrativas.
Do outro lado da fronteira, é preciso monitorar o Índice de Preços de Importação dos EUA, que recentemente disparou para um recorde de 150,8 pontos. Essa alta indica que os exportadores não estão absorvendo os custos das tarifas, o que significa que o ônus financeiro está recaindo diretamente sobre os consumidores americanos em um momento em que o mercado de trabalho doméstico está desacelerando. Podemos operar essa divergência comprando straddles em USD para se beneficiar de movimentos abruptos antes da decisão de juros do Federal Reserve em 29 de julho.
Nas próximas semanas, um calendário econômico carregado deve oferecer muitas oportunidades de trading, começando pelas vendas no varejo do Canadá e pelos PMIs flash dos EUA. Também vale acompanhar o PIB canadense de 31 de julho para confirmar a profundidade da atual desaceleração econômica. Ao utilizar estratégias com opções de risco definido, é possível navegar por essas divulgações de alto impacto sem assumir risco direcional excessivo.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
