O Índice do Dólar (DXY) subiu cerca de 0,2%, para a região de 101,00, sustentado por uma alta dos rendimentos dos Treasuries e pela volta das tensões no Oriente Médio, com a taxa do T-note de 10 anos avançando na direção de 4,60% à medida que a energia mais cara reacendeu preocupações inflacionárias. Dados recentes mais amenos de inflação nos EUA, porém, moderaram as apostas em uma elevação de juros pelo Federal Reserve em julho e limitaram os ganhos da moeda. Em commodities, o WTI avançou aproximadamente 0,6%, para perto de US$ 83,00 o barril, enquanto o ouro recuou cerca de 0,2%, para em torno de US$ 4.008 por onça troy, já que o dólar mais forte e os yields mais altos elevaram o custo de carregar um ativo sem rendimento.
Estados Unidos e Irã seguiram trocando ataques, e o Ansar Allah, alinhado ao Irã no Iêmen, declarou um bloqueio naval contra a Arábia Saudita, elevando as preocupações com navegação e oferta de energia no Golfo e no Mar Vermelho, enquanto a diplomacia prossegue sem cessar-fogo. O EUR/USD caiu cerca de 0,2% para 1,1410 antes da pesquisa de crédito bancário do BCE e dos dados ZEW, com o sentimento na Alemanha visto em 18 ante 10,5 e a situação atual em -77,8 ante -81, enquanto a medida da Zona do Euro é projetada em 11,5, a partir de 9,5. O GBP/USD cedeu 0,1% para 1,3430 antes dos dados de emprego do Reino Unido, incluindo ganhos (ex-bônus) em 3,4% e a taxa ILO em 5,0% (de 4,9%). O USD/JPY subiu 0,1% para 162,50, com exportações do Japão estimadas em alta de 18,6% a/a e déficit de ¥120 bilhões ante ¥391,8 bilhões; o AUD/USD avançou 0,2% para 0,7000 após o PBoC manter as LPRs em 3,00% e 3,50, enquanto o USD/CAD subiu 0,3% para 1,4070 depois que o CPI do Canadá caiu 0,4% m/m e desacelerou para 2,8% (de 3,2%). A sessão nos EUA inclui a média preliminar de quatro semanas do ADP, anteriormente em 19,75 mil, sem previsão disponível.
Dólar, Commodities e Estratégias com Opções
Devemos nos posicionar para um dólar mais forte à medida que o yield do Treasury de 10 anos se aproxima de 4,60% em meio a ameaças geopolíticas persistentes. Com o DXY orbitando a região de 101,00, traders de derivativos podem usar opções de compra (calls) sobre o “greenback” para capturar esse impulso de alta. Historicamente, picos sustentados nos rendimentos dos Treasuries desencadearam realocação de capital para ativos dos EUA — uma dinâmica que esperamos dominar o mercado nas próximas semanas.
Com o petróleo WTI subindo em direção a US$ 83,00, recomendamos a compra de opções de compra (calls) com vencimentos mais longos sobre futuros de petróleo, como proteção contra uma escalada nas disrupções de cadeia de suprimentos. Os trânsitos diários de embarcações pelo Canal de Suez e pelo Mar Vermelho despencaram mais de 50% em comparação com anos anteriores devido às hostilidades regionais em curso. Esse forte aperto de oferta, intensificado pelo bloqueio naval recém-anunciado pelo Iêmen contra a Arábia Saudita, configura um cenário bastante altista para derivativos de energia.
A consolidação atual do ouro perto de US$ 4.008 por onça oferece um ponto de entrada estratégico para comprar puts de proteção ou estruturar bull call spreads. Embora a alta dos yields normalmente pressione ativos sem rendimento, bancos centrais globais compraram mais de 1.000 toneladas métricas de ouro por ano por dois anos consecutivos, criando um piso relevante para os preços. Esse suporte institucional faz com que eventuais picos geopolíticos tendam a provocar ralis rápidos, tornando estratégias de volatilidade comprada particularmente atraentes.
Operações em Moedas e Divergência de Política
No bloco de moedas, devemos mirar o dólar canadense para posições vendidas via compra de calls em USD/CAD. A inflação anual do Canadá desacelerou inesperadamente para 2,8% (de 3,2%), o que sinaliza fortemente que o Banco do Canadá deve afrouxar a política monetária. Operar essa divergência de política contra uma economia americana resiliente oferece uma montagem de alta probabilidade à medida que o par avança para 1,4070.
Também precisamos monitorar de perto o iene japonês, já que o USD/JPY se mantém perto de 162,50 por conta do amplo diferencial de juros. Embora as exportações do Japão sejam projetadas em alta de 18,6% na comparação anual, o enorme diferencial de rendimentos mantém o iene sob forte pressão. Devemos buscar a compra de calls de curto prazo em USD/JPY, explorando a vantagem do carry trade e, ao mesmo tempo, permanecendo atentos a qualquer intervenção súbita do governo.
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