O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Canadá desacelerou para 2,8% na comparação anual em junho, à medida que os preços de energia devolveram parte da alta anterior. As pressões de preços mais amplas também arrefeceram: o CPI que exclui alimentos e energia permaneceu abaixo da meta, e as medidas de núcleo preferidas pelo Banco do Canadá, o CPI-trim e o CPI-median, ambas recuaram para abaixo de 2%. As métricas de difusão da inflação permaneceram contidas, sugerindo que aumentos anteriores de custos de insumos não se espalharam de forma ampla pela cesta do CPI.
Os dados estão em linha com a avaliação do Banco do Canadá de que a inflação subjacente está próxima da meta, mesmo com o CPI cheio permanecendo sensível a desenvolvimentos globais. Nessa leitura, o RBC espera que o BoC mantenha a taxa overnight inalterada pelo restante de 2026. O conteúdo foi produzido com o uso de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.
Perspectiva para juros e tendências de inflação
Acreditamos que o arrefecimento da inflação canadense para 2,8% em junho sinaliza um período de calmaria para o Banco do Canadá. Com medidas de núcleo como CPI-trim e CPI-median recuando para abaixo da meta de 2%, é altamente provável que o banco central mantenha os juros estáveis até o fim de 2026. Operadores de derivativos devem reagir buscando menor volatilidade, em especial vendendo opções de USD/CAD de curto prazo para capturar prêmio.
Essa pausa esperada significa que os futuros de Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) enfrentam gatilhos limitados, para cima ou para baixo. Dados recentes mostram que a volatilidade implícita de opções em CAD de três meses já se aproximou de mínimas de vários meses, em torno de 5,5%. Recomendamos operar spreads de calendário nesses contratos de juros para se beneficiar da visão de mercado mais “de lado”.
Posicionamento estratégico em meio a spreads de juros estáveis
Além disso, o diferencial atual de rendimento entre os títulos públicos de 2 anos dos EUA e do Canadá permanece estável em cerca de 65 pontos-base. Como a trajetória do Federal Reserve segue menos certa do que a do Banco do Canadá, recomendamos o uso de opções de venda (puts) de CAD para proteger contra qualquer fortalecimento súbito do dólar americano. Essa abordagem permite administrar o risco de forma eficaz enquanto o mercado canadense permanece nesse padrão de “espera” mais tranquilo.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
