Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dos EUA, mostraram que as posições líquidas compradas (net long) de não comerciais em ouro recuaram levemente na semana mais recente do relatório. O número caiu para 186,7 mil contratos, ante 194,2 mil anteriormente.
O movimento aponta para uma redução modesta no posicionamento especulativo, com base nos dados de compromissos em futuros e opções (Commitments of Traders) da CFTC. As variações semanais dessa série costumam ser acompanhadas para identificar mudanças na exposição de mercado, e não como uma medida direta de demanda física.
Posicionamento Especulativo e Implicações para o Mercado
A recente queda das posições líquidas não comerciais em ouro na CFTC, de 194,2 mil para 186,7 mil contratos, mostra que grandes especuladores estão reduzindo a exposição temporariamente. Entendemos que esse recuo pontual indica um período de “resfriamento” no curto prazo, o que pode levar o ouro a andar de lado ou a ceder levemente nas próximas semanas. No entanto, dados históricos indicam que quedas semelhantes, inferiores a 5% nas posições líquidas compradas, muitas vezes criam bons pontos de entrada para compradores, em vez de sinalizarem um colapso do mercado.
Fatores Econômicos Mais Amplos e Estratégias de Trading
É preciso analisar essa queda em conjunto com fatores macroeconômicos mais amplos em 2026, incluindo cortes de juros esperados pelo Federal Reserve, que normalmente favorecem ativos sem rendimento, como o ouro. Além disso, bancos centrais globais compraram expressivas 1.037 toneladas de ouro em 2023 e mantiveram taxas de compra historicamente elevadas ao longo de 2024 e 2025. Operadores de derivativos devem aproveitar esse período de acomodação para acumular posições compradas por meio de opções, em vez de entrar em pânico e vender.
Recomendamos montar estratégias de risco limitado, como bull call spreads, mirando níveis-chave de suporte em torno de US$ 2.300 por onça. Traders também podem lançar (vender) opções de venda (puts) fora do dinheiro para capturar prêmio enquanto aguardam o retorno do impulso especulativo. Diante de tensões globais persistentes e elevado endividamento público, esperamos que esse recuo especulativo seja de curta duração.
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